>> 宏源期貨-貴金屬月報(黃金與白銀)：美國消費端通脹或出現(xiàn)反復，美聯(lián)儲9月加息與否仍不確定-230802
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
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| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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黃金和白銀
1、美聯(lián)儲7月加息25個基點將聯(lián)邦基金目標利率提高至5.25%-5.5%，鮑威爾表示實際利率已經(jīng)高于長期中性利率；但是美國財政部將三季度凈借款預期規(guī)模由7330億美元上調(diào)至1萬億美元，商品通脹回升、服務(wù)通脹高位和基數(shù)效應(yīng)趨弱或使消費端通脹出現(xiàn)反復，使美聯(lián)儲保持高位利率更長時間甚至9月再次加息。美國6月JOLTs職位空缺數(shù)為958.2萬低于預期和前值，7月ISM制造業(yè)PMI為46.4高于前值但弱于預期且就業(yè)分項創(chuàng)近三年新低，后續(xù)需關(guān)注美國初請失業(yè)金人數(shù)是否連續(xù)幾周突破30萬，而這將決定美聯(lián)儲何時開啟降息。
2、歐洲央行7月加息25個基點使主要再融資利率升至4.25%符合預期，資產(chǎn)購買計劃APP再投資將逐步下降，疫情緊急購買計劃PEPP將維持至24年底，為節(jié)省利息支出將銀行法定最低準備金率降至零。歐元區(qū)與德國及法國7月Markit制造業(yè)PMI為42.7和38.8及44.5均低于預期和前值，服務(wù)業(yè)PMI為51.1和52及47.4均低于預期和前值，法國和德國（歐元區(qū)）7月調(diào)和消費者物價指數(shù)CPI年率分別為5%和6.5%（5.3%）均低于預期和前值（持平預期但低于前值），使市場預期歐洲央行9月暫停加息概率超過70%。
3、英國央行6月加息50個基點至5%高于預期，英國6月消費者物價指數(shù)CPI和核心CPI同比增速分別為7.9%和6.9%均低于預期和前值，7月Markit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI分別為45和51.5均低于預期和前值，使市場預期英國央行8月3日或加息25個基點，預期終點利率由6.5%降至6%以下。
4、日本央行7月決定關(guān)鍵短期利率維持-0.1%不變，10年期國債收益率波動區(qū)間維持-0.5%至0.5%不變但將更加靈活地控制，計劃未來以高于此前0.5%的固定利率1%購買10年期國債。
投資策略：預計貴金屬價格或先弱后強，關(guān)注倫敦金1930-1950附近支撐位及1980-1990附近壓力位，滬金440-450附近支撐位及460-475附近壓力位，倫敦銀23-24.5附近支撐位及25.5-27附近壓力位，滬銀5400-5600附近支撐位及6200-6500附近壓力位，建議投資者謹慎追空并考慮逢低布局多單。
風險提示：關(guān)注8月2日美國7月ADP就業(yè)人數(shù)，3日中國7月財新服務(wù)業(yè)PMI和英國央行8月利率決議，4日美國7月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)與失業(yè)率及平均時薪增速。
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