>> 國(guó)投安信期貨-黑色金屬日?qǐng)?bào)-230802
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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[鋼材]
受高溫多雨天氣影響，需求依然疲弱，庫(kù)存緩慢累積。政治局會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)定調(diào)較為積極，住建部及相關(guān)城市積極響應(yīng)，具體方案尚待落地。國(guó)常會(huì)部暑落實(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)，發(fā)改委發(fā)布恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)“20條”，需求預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀。供應(yīng)維持相對(duì)低位，部分省市收到粗鋼壓減通知，關(guān)注政策推進(jìn)情況。隨著樂(lè)觀情緒降溫，盤(pán)面波動(dòng)加劇，短期仍有反復(fù)，關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)向變化。
[鐵礦]
鐵礦海外發(fā)運(yùn)回升，國(guó)內(nèi)到港量受臺(tái)風(fēng)影響階段性回落，港口庫(kù)存由此出現(xiàn)階段性去化。上周鐵水產(chǎn)量回落幅度加大，此外多地出現(xiàn)政策限產(chǎn)傳聞，鐵礦遠(yuǎn)端需求回落預(yù)期較強(qiáng)。前期環(huán)保限產(chǎn)的唐山高爐有所復(fù)產(chǎn)，短期來(lái)看鐵礦仍受到高鐵水產(chǎn)量的一定支撐，但基本面轉(zhuǎn)弱壓力逐步加大，我們預(yù)計(jì)鐵礦走勢(shì)震蕩偏弱。
[焦炭]
焦炭現(xiàn)貨開(kāi)始嘗試提漲第四輪100。需求端，鐵水邊際有較明顯減產(chǎn)，疊加平控預(yù)期，遠(yuǎn)月?tīng)t料需求有顯著下行預(yù)期。供應(yīng)端，原料煤情緒暫穩(wěn)，焦化利潤(rùn)稍擴(kuò)，因此焦炭整體產(chǎn)量基本穩(wěn)定低位。成本抬升，需求下壓，焦炭現(xiàn)貨預(yù)計(jì)還有小幅提漲空間,但預(yù)期向下，正套策略可繼續(xù)持有。
[焦煤]
平控政策預(yù)期對(duì)焦煤情緒形成壓制，再疊加煤礦有所復(fù)產(chǎn)，動(dòng)力煤跌價(jià)拖累，焦煤期價(jià)震蕩走弱。蒙煤受到暴雨影響，階段性通關(guān)下滑，但為短期因素不構(gòu)成長(zhǎng)期影響。國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)仍受到安全檢查較嚴(yán)的影響，焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒雖有回落但仍流動(dòng)性較好。盤(pán)面價(jià)格相對(duì)蒙煤回到平水格局，預(yù)計(jì)短期走勢(shì)仍然震蕩為主。
[硅錳]
寧夏和內(nèi)蒙能耗雙控政策的提及對(duì)于市場(chǎng)有一定利多情緒，如果后續(xù)沒(méi)有更具體的執(zhí)行，那么從基本面推斷,預(yù)計(jì)對(duì)于供給端的約束較為疲弱，對(duì)于庫(kù)存難以造成大幅下降，不利于價(jià)格大幅上行。成本方面，錳礦價(jià)格仍有下調(diào)空間，化工焦跟隨有所主焦上行，成本構(gòu)成一定支撐。需求方面，在粗鋼平控政策進(jìn)一步落地，硅錳供應(yīng)過(guò)?；?qū)⒂萦?。月末挺價(jià)鋼招，建議逢高做空為主。
[硅鐵]
寧夏和內(nèi)蒙能耗雙控政策的提及對(duì)于市場(chǎng)有一定利多情緒，不過(guò)市場(chǎng)庫(kù)存水平較高，我們判斷如果沒(méi)有更進(jìn)一步的能耗雙控政策落地，那么難以在較大程度.上改善供過(guò)于求的現(xiàn)狀。需求方面，粗鋼平控政策如果進(jìn)一步落地，那么需求將會(huì)有進(jìn)一步下降;金屬鎂需求較為疲弱;出口需求方面，由于國(guó)際沖突導(dǎo)致部分基建被毀，觀察月內(nèi)是否有新訂單涌入我國(guó)。供應(yīng)方面，硅鐵周度產(chǎn)量繼續(xù)抬升，離開(kāi)低產(chǎn)量區(qū)間，在成本讓有下降空間的預(yù)期下，判斷產(chǎn)量仍將繼續(xù)抬升。總的來(lái)說(shuō)，如果庫(kù)存無(wú)法大幅下行，價(jià)格則不具備大幅上行的基礎(chǔ)，讓然推薦逢高做空為主。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)大幅提振。
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