>> 中信建投-事件跟蹤月報(2023年8月)：持續(xù)關(guān)注股東增減持類事件-230803
| 上傳日期： |
2023/8/3 |
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| 1308KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
陳升銳,王西之 |
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核心觀點(diǎn)
事件動態(tài)跟蹤：近1年月均覆蓋量近2950。事件效應(yīng)跟蹤：機(jī)構(gòu)調(diào)研-基金公司60日收益波動比達(dá)35.3，負(fù)面公告-訴訟仲裁60日CAR達(dá)-5.4%。事件組合跟蹤：300內(nèi)股東增持(1個月)累計超額達(dá)22.2%，300內(nèi)股東減持組合(1個月)累計超額達(dá)30.0%且近半年無回撤。
事件動態(tài)跟蹤
統(tǒng)計2022年7月至2023年7月的事件量，1）全部事件的總體月均覆蓋量近2950，主要由機(jī)構(gòu)調(diào)研、低預(yù)期信息等高覆蓋事件貢獻(xiàn)；2）指數(shù)內(nèi)覆蓋度方面，300內(nèi)月均覆蓋度近80%，500內(nèi)和1000內(nèi)略低但也都超過60%。
事件效應(yīng)跟蹤
測算近1年事后效應(yīng)表現(xiàn)，1）正向效應(yīng)中，業(yè)績快報-超預(yù)期和超預(yù)期信息-增速的勝率和收益均最高、60日CAR近5%、勝率超50%，機(jī)構(gòu)調(diào)研-基金公司表現(xiàn)也不俗、收益波動比高達(dá)35.3；2）負(fù)向效應(yīng)中，負(fù)面公告-訴訟仲裁綜合表現(xiàn)最優(yōu)、60日CAR達(dá)-5.4%，業(yè)績預(yù)告-虧損表現(xiàn)不俗，60日CAR達(dá)-1.1%、勝率低至36%。
事件組合跟蹤
測算近1年事件組合的超額表現(xiàn)，1）300內(nèi)，限售股解禁正超額突出、觀測期1個月的累計超額達(dá)24.2%，股東減持負(fù)超額突出、觀測期1個月的累計超額達(dá)-30.0%；2）500內(nèi)，股權(quán)激勵近期正超額表現(xiàn)穩(wěn)定、觀測期1個月的累計超額達(dá)20.2%，股東減持的負(fù)超額突出，觀測期1個月的累計超額達(dá)-11.1%；3）1000內(nèi)，員工持股正超額突出、觀測期1個月的累計超額達(dá)21.0%，股東減持近期負(fù)超額表現(xiàn)穩(wěn)定、觀測期1個月的累計超額達(dá)-10.0%。
風(fēng)險提示：研究均基于歷史數(shù)據(jù)，對未來投資不構(gòu)成任何建議。文中的事件分析均是以歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計算和分析的，未來存在失效的可能性。市場的系統(tǒng)性風(fēng)險、政策變動風(fēng)險等市場不確定性均會對策略產(chǎn)生較大的影響。另外，本報告聚焦于事件效應(yīng)測算，因此對市場及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫現(xiàn)實(shí)環(huán)境，在此可能會與未來真實(shí)的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會弱微增加模型的統(tǒng)計偏誤。
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