久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

宏觀(guān)精要
　　國(guó)內(nèi)宏觀(guān)：本周公布7月PMI數(shù)據(jù)，制造業(yè)PMI為49.3%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平持續(xù)改善，但仍低于臨界點(diǎn)。暑期帶動(dòng)下，價(jià)格重回榮枯線(xiàn)以上，庫(kù)存與需求指數(shù)環(huán)比增加，整體壓力有所緩和。結(jié)構(gòu)上，供給優(yōu)于需求，從生產(chǎn)指標(biāo)來(lái)看，6月PMI生產(chǎn)錄得50.2%，環(huán)比下滑0.1%，但仍位于榮枯線(xiàn)以上，或反映利潤(rùn)邊際改善之下，企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)力有所加強(qiáng)，與部分7月高頻開(kāi)工率數(shù)據(jù)如PTA、瀝青、汽車(chē)半鋼胎開(kāi)工率走強(qiáng)相互印證。從需求指標(biāo)來(lái)看，內(nèi)需環(huán)比回升，但仍低于往年同期與且處于收縮區(qū)間，需求不足之下，企業(yè)仍采取降本增效，降價(jià)去庫(kù)的避險(xiǎn)策略。外需受海外需求走弱持續(xù)回落，符合預(yù)期。較為亮眼的是，價(jià)格指標(biāo)回暖幅度較大。7月原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)與出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)降幅有所收窄，預(yù)期先行疊加假期效應(yīng)，近期上下游商品均價(jià)格降速放緩，有企穩(wěn)之勢(shì)。根據(jù)原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)對(duì)于PPI的指導(dǎo)意義，7月PPI或?qū)⑵蠓€(wěn)回升，但同比轉(zhuǎn)正仍需要時(shí)間。非制造業(yè)方面，脈沖效應(yīng)消退與財(cái)政刺激謹(jǐn)慎之下，服務(wù)業(yè)與建筑業(yè)雖仍維持較高的景氣度，但仍邊際下滑。從行業(yè)看，農(nóng)副食品加工、石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)升至60.0以上，部分原材料采購(gòu)價(jià)格上漲明顯。整體而言，7月PMI數(shù)據(jù)整體好于6月，但仍然維持弱勢(shì)，多項(xiàng)指標(biāo)仍處于榮枯線(xiàn)以下，總體位于主動(dòng)去庫(kù)周期。伴隨政治局會(huì)議對(duì)于政策的定調(diào)落地，近期國(guó)家發(fā)改委發(fā)布恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)二十條措施，旨在從住房、汽車(chē)、休假等方面促進(jìn)消費(fèi)。關(guān)注一攬子政策對(duì)居民收入、失業(yè)率以及消費(fèi)信心的改善程度，但從信心的修復(fù)傳導(dǎo)至商品端仍需要至少2個(gè)季度的時(shí)間，短期權(quán)益端表現(xiàn)或更為亮眼，商品需求或仍然很難有很大起色。
　　海外宏觀(guān)：美國(guó)方面，地方聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示7月經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度偏弱，地方聯(lián)儲(chǔ)官員肯定美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決策：美國(guó)7月芝加哥PMI 42.8，預(yù)期43，前值41.5；美國(guó)7月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)-20，預(yù)期-22.5，前值-23.2。2023年票委古爾斯比發(fā)言表示，美聯(lián)儲(chǔ)在政策上把握了平衡點(diǎn)，在政策利率的限制性方面必須隨機(jī)應(yīng)變。卡什卡利表示并不確定美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)結(jié)束加息，但美聯(lián)儲(chǔ)愿意繼續(xù)加息，正在取得良好進(jìn)展。歐洲方面，歐元區(qū)23Q2GDP超預(yù)期增長(zhǎng)，失業(yè)率超預(yù)期下降：歐元區(qū)23Q2GDP年率0.6%，歐元區(qū)6月失業(yè)率錄得6.4%，德國(guó)7月失業(yè)率5.6%，均低于市預(yù)期；歐元區(qū)與德國(guó)7月制造業(yè)PMI終值分別持平初值42.7、38.8。澳聯(lián)儲(chǔ)8月超預(yù)期暫停加息，維持4.1%基準(zhǔn)利率，澳元兌美元短線(xiàn)下挫。澳聯(lián)儲(chǔ)表示，消費(fèi)增長(zhǎng)已大幅放緩，通脹回歸目標(biāo)。預(yù)計(jì)通脹在2025年年底回歸2-3%目標(biāo)范圍，可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策。