>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230802
| 上傳日期： |
2023/8/3 |
大小： |
1803KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：
2日動力煤現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運(yùn)行，市場交投氛圍轉(zhuǎn)向悲觀。內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，以長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體供應(yīng)穩(wěn)定。近期受降雨天氣影響，氣溫階段性回落，電廠日耗有所降低，下游需求釋放有限，短期內(nèi)煤炭價格出現(xiàn)松動。部分煤礦出貨情況一般，為刺激銷售煤價下調(diào)10-20元/噸。神木市場動力煤弱勢運(yùn)行，大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。產(chǎn)地煤礦拉運(yùn)車輛排隊不多，部分煤礦為刺激銷售小幅下調(diào)煤價，幅度10-20元/噸。北港市場動力煤弱穩(wěn)運(yùn)行。昨日市場報價延續(xù)下調(diào)，市場交投氛圍冷清，情緒面悲觀為主。目前需求端暫無明顯好轉(zhuǎn)，受暴雨天氣影響運(yùn)輸受阻，港口調(diào)入大幅減少，市場采購意愿不暢，實(shí)際成交較差。下游多數(shù)電廠庫存仍處于中高位水平，采購以長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體去庫速度偏緩。國際市場動力煤延續(xù)弱勢。市場參與者對后市較為悲觀，今日投標(biāo)價繼續(xù)走弱。華南區(qū)域8月份印尼Q3800投標(biāo)價489元/噸，而9月份印尼Q3800投標(biāo)價468-485元/噸，Q4500投標(biāo)價615-635元/噸。
焦煤09合約日間沖高回落，期價收于1514.5元/噸，漲幅為2.43%。
焦煤：焦煤日間盤面沖高回落。7月以來低硫主焦現(xiàn)貨價格累計上漲300元/噸，日間少數(shù)煤種穩(wěn)中有漲。線上競拍表現(xiàn)尚好，成交價格漲跌互現(xiàn)。午后部分地區(qū)鋼廠接受焦炭第四輪提漲，或?qū)⒃俅翁嵴袷袌鲂判?，給予煤價向上空間?；久娣矫?，上周受檢修影響的煤礦開始逐步復(fù)產(chǎn)，原礦供應(yīng)量增加。7月27日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為622.17萬噸，較上期增加5.46萬噸。洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性也有所回升。最近一期統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率75.73%，較上期上升1.82個百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量63.27萬噸，環(huán)比減少1.32萬噸。本周在產(chǎn)煤礦維持正常生產(chǎn)，但河北山西等多地持續(xù)降雨，影響部分運(yùn)輸線路。焦化廠利潤被壓縮，但對焦煤的采購意愿有所提升，上周焦化廠內(nèi)焦煤庫存水平繼續(xù)回升。供弱需強(qiáng)下，煤礦端原煤和精煤庫存去化速度加快，焦煤基本面進(jìn)一步走強(qiáng)。7月27日當(dāng)周，坑口精煤庫存為148.58萬噸，環(huán)比減少14.61萬噸，原煤庫存198.29萬噸，環(huán)比減少21.26萬噸。電煤方面，即便近期日耗增加，電廠存煤仍處于歷史高位。中期來看，保供大背景下國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時進(jìn)口量仍將維持較快增速，國內(nèi)煉焦煤下半年供應(yīng)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞．?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。8月隨著動力煤價格上漲動能的減弱，焦煤價格可能出現(xiàn)回調(diào)。
整體而言：焦煤持續(xù)去庫，期現(xiàn)市場價格季節(jié)性走強(qiáng)。但下半年保供大背景下焦煤供需結(jié)構(gòu)仍將趨于寬松，當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上，對本輪反彈空間維持謹(jǐn)慎，用電高峰結(jié)束后或?qū)⒃俣让媾R下行壓力，維持短多長空策略。
焦炭09合約日間沖高回落，期價收于2355.5元/噸，漲幅為1.22%。
焦炭：焦炭日間盤面沖高回落，現(xiàn)貨市場偏強(qiáng)運(yùn)行。受宏觀和產(chǎn)業(yè)層面的共振，焦炭期現(xiàn)價格近期反彈幅度較為明顯。除了受成本端焦煤價格上漲的提振外，下游鋼廠對價格上漲接受度的提升也是重要原因。部分地區(qū)鋼廠接受焦炭第四輪提漲，但其他鋼廠對于本輪焦炭提漲的接受度存疑，焦鋼博弈依舊激烈。自6月20日起至今焦炭已三輪提漲落地，擠壓成材利潤空間。成材表需上周回落，但成材總庫存繼續(xù)下降，鋼廠庫存繼續(xù)向社庫庫存轉(zhuǎn)移，淡季累庫壓力不大。當(dāng)前鋼廠利潤水平尚可，且爐料庫存水平處于明顯低位，近兩日將有6座高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，本周鐵水產(chǎn)量或維持高位運(yùn)行。近日河北山西等多地持續(xù)降雨，影響部分部分運(yùn)輸線路受損，焦炭價格在下游剛性補(bǔ)庫需求的支撐下短期仍將維持堅挺。鋼廠對焦炭主動采購意愿有所增強(qiáng)，上周鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存環(huán)比回升。焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存處于低位，本期進(jìn)一步下降。近期原料端焦煤價格的持續(xù)反彈，使得個別焦企虧損加大，減產(chǎn)意愿增強(qiáng)。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為82.96%，較上期下降1.36%，最近一周產(chǎn)量298.65萬噸，較上期減少4.91萬噸。在基本面走強(qiáng)和成本端上移的共同作用下，焦炭價格短期有望延續(xù)上漲，但年內(nèi)上行空間有限。
整體而言：焦炭自身基本面階段性走強(qiáng)，成本上移，焦炭價格短期有望延續(xù)上行。但當(dāng)前鋼廠對第四輪提漲接受謹(jǐn)慎，須留意需求端對焦炭價格可能產(chǎn)生的負(fù)反饋。
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