| 上傳日期： |
2023/8/3 |
大小： |
4628KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
牛秋樂,馮世佃 |
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8月2日，兩市縮量回調(diào)。截至收盤，上證指數(shù)跌0.89%,深成指跌0.35%,創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%?？苿?chuàng)50跌0.13%。在資金方面，滬深兩市成交額為8360億，外資凈流出50.19億。50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量2245834張,較前一交易日減少60028。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)為1195968張,較前一交易日增加74228張,認(rèn)沽合約持倉(cāng)1049866張,較前一交易日減少134256張,持倉(cāng)量PCR為0.8778,較前一交易日減少0.1778。成交量方面,當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交2471074,較前一交易日增加591512。其中認(rèn)購(gòu)合約成交為1308515張,較前一交易日增加293837張,認(rèn)沽合約成交為1162559張,較前一交易日增加297675張,成交量PCR為0.8885,較前一交易日增加0.0361。
消息面上，1、中央政治局：活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。中共中央政治局7月24日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，要用好政策空間、找準(zhǔn)發(fā)力方向，扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。要精準(zhǔn)有力實(shí)施宏觀調(diào)控，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲(chǔ)備。要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，延續(xù)、優(yōu)化、完善并落實(shí)好減稅降費(fèi)政策，發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，大力支持科技創(chuàng)新、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)發(fā)展。要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。2、央行：引導(dǎo)個(gè)人住房貸款利率和首付比例下行指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個(gè)人住房貸款利率。中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局召開2023年下半年工作會(huì)議。會(huì)議要求，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。落實(shí)好“金融16條”，延長(zhǎng)保交樓貸款支持計(jì)劃實(shí)施期限，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，加大對(duì)住房租賃、城中村改造、保障性住房建設(shè)等金融支持力度。因城施策精準(zhǔn)實(shí)施差別化住房信貸政策，繼續(xù)引導(dǎo)個(gè)人住房貸款利率和首付比例下行，更好滿足居民剛性和改善性住房需求。指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個(gè)人住房貸款利率。3、兩部門：對(duì)金融機(jī)構(gòu)向小型企業(yè)、微型企業(yè)及個(gè)體工商戶發(fā)放小額貸款取得的利息收入免征增值稅。財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于支持小微企業(yè)融資有關(guān)稅收政策的公告》。其中提出，對(duì)金融機(jī)構(gòu)向小型企業(yè)、微型企業(yè)及個(gè)體工商戶發(fā)放小額貸款取得的利息收入，免征增值稅。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)將相關(guān)免稅證明材料留存?zhèn)洳椋瑔为?dú)核算符合免稅條件的小額貸款利息收入，按現(xiàn)行規(guī)定向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理納稅申報(bào)；未單獨(dú)核算的，不得免征增值稅。對(duì)金融機(jī)構(gòu)與小型企業(yè)、微型企業(yè)簽訂的借款合同免征印花稅。本公告執(zhí)行至2027年12月31日。
兩市縮量回調(diào)，標(biāo)的市場(chǎng)情緒中性偏謹(jǐn)慎。在期權(quán)市場(chǎng)方面，期權(quán)市場(chǎng)活躍度分化，持倉(cāng)有所減少。在期權(quán)隱波方面，當(dāng)前各標(biāo)的期權(quán)隱波小幅走低，整體仍處于歷史低位附近，合成標(biāo)的收平，期權(quán)市場(chǎng)整體情緒偏積極。操作策略上，受消息面提振，短線市場(chǎng)回暖，做多投資者或可等待回調(diào)做多，勿追漲。此外，各標(biāo)的日內(nèi)波動(dòng)顯著加大，短線還可做多Gamma。中長(zhǎng)期來看，下方空間有限，未來走勢(shì)或震蕩偏強(qiáng)，但單邊大幅上漲概率較小，建議構(gòu)建備兌策略，以增厚利潤(rùn)為主。或者賣出看跌期權(quán)進(jìn)行戰(zhàn)略性建倉(cāng)。從跨品種來看，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者可利用合成標(biāo)的做空藍(lán)籌、做多中小盤進(jìn)行跨品種套利。
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