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策略摘要
　　建議暫時(shí)觀望。美汽油對(duì)亞洲芳烴支撐仍在，近端PX加工費(fèi)持續(xù)堅(jiān)挺，關(guān)注8-9月份的亞洲PX提負(fù)情況；TA開工高位，TA加工費(fèi)偏低左側(cè)交易下游聚酯后續(xù)降負(fù)預(yù)期，而現(xiàn)實(shí)聚酯開始兌現(xiàn)降負(fù)，但降負(fù)速率暫可控。上游原油近期快速回落，不確定性較大，暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　TA方面，基差15元/噸（0），TA基差持穩(wěn)，TA加工費(fèi)140元/噸（-7），加工費(fèi)保持穩(wěn)定。宏觀沖擊，商品價(jià)格大幅度下跌，導(dǎo)致PTA期貨同樣下跌明顯。不過基本面看，PX價(jià)格回落，PTA加工差有所擴(kuò)大，下游開工率維持，如果宏觀情緒企穩(wěn)，PTA預(yù)計(jì)仍然有走穩(wěn)可能。
　　PX方面，加工費(fèi)408美元/噸（-12），PX加工費(fèi)下跌。原料端猝爾大跌，引動(dòng)下游PTA期貨跌幅擴(kuò)大。PX受上下游影響，價(jià)格承壓明顯。但當(dāng)前上下游走弱更多由宏觀和資金層面導(dǎo)致，對(duì)于原油和TA基本面而言，尤其PTA并未出現(xiàn)大幅度降幅的情況下，需求支撐力度依舊。后市來看，PX價(jià)格下探有限。
　　■策略
　　建議暫時(shí)觀望。美汽油對(duì)亞洲芳烴支撐仍在，近端PX加工費(fèi)持續(xù)堅(jiān)挺，關(guān)注8-9月份的亞洲PX提負(fù)情況；TA開工高位，TA加工費(fèi)偏低左側(cè)交易下游聚酯后續(xù)降負(fù)預(yù)期，而現(xiàn)實(shí)聚酯開始兌現(xiàn)降負(fù)，但降負(fù)速率暫可控。上游原油近期快速回落，不確定性較大，暫觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格大幅波動(dòng)，美汽油消費(fèi)回落，下游聚酯高開工的持續(xù)性。