>> 方正中期期貨-低高硫燃料油期貨日報-230801
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
大小： |
1444KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復盤】
期貨市場：今日低高硫燃料油價格上漲為主，高硫燃料油主力合約價格上漲114元/噸，漲幅3.32%，收于3547元/噸；低硫燃料油主力合約價格上漲64元/噸，漲幅1.50%，收于4318元/噸。
【重要資訊】
1.新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至7月26日當周，新加坡中質(zhì)餾分油庫存下降63.2萬桶，至近五個月低點721.1萬桶；新加坡輕質(zhì)餾分油庫存增加134萬桶，至1351.6萬桶的三周高位；新加坡燃料油庫存增加311.6萬桶，至2092.3萬桶的一個多月高位。
2.7月份國內(nèi)主營煉廠月度平均開工負荷為81.11%，環(huán)比上漲4.06個百分點。
3.統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：2023年1-6月燃料油累計產(chǎn)量2711.5萬噸，同比增長11.6%；其中6月份燃料油產(chǎn)量447.3萬噸，同比下降3.83%。
4.2023年6月燃料油表觀消費量531.12萬噸，同比增長30.50%，其中進口量269.86萬噸，同比增長226.04%,出口量186.04%,同比增長32.07%。
【套利策略】
近期公布6月份燃料油進出口數(shù)據(jù)，國內(nèi)燃料油進口量同比大幅增長，國內(nèi)燃料油深加工需求依然旺盛，從而提振進口需求，高硫燃料油價格亦偏強運行。而低硫燃料油供需基本面較為穩(wěn)定，但隨著低高硫燃料油價差連續(xù)壓縮，現(xiàn)價差已壓縮至今年以來極低位置，價差估值偏低，如果繼續(xù)下跌可能低高硫燃料油需求相會替代量級增加，預計后市低高硫燃料油價差有繼續(xù)反彈動力，建議繼續(xù)擇機參與多LU2310空FU2310合約操作。
【交易策略】
三季度來看，原油處于供給減少，需求旺季時期，原油供需缺口有望擴大，預計價格繼續(xù)處于上行通道。而近期公布6月份燃料油進出口數(shù)據(jù)，國內(nèi)燃料油進口量同比大幅增長，國內(nèi)高硫直硫燃料油深加工需求依然旺盛，從而提振進口需求，高硫燃料油價格維持堅挺局面，而低硫燃料油基本面變動不明顯，近期柴油價格表現(xiàn)堅挺同時市場結構亦開始企穩(wěn)，一定程度提振低硫燃料油價格表現(xiàn)?？偟膩砜?，在成本端影響下，低高硫燃料油價格有望緊跟原油繼續(xù)上行為主。FU價格區(qū)間參考2900-3800元/噸，LU價格區(qū)間參考3600-4800元/噸。
風險關注：原油價格連續(xù)回落
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