>> 方正中期期貨-鐵礦石日報-230801
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
大小： |
1551KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
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鐵礦石日間盤面沖高回落。7月國內(nèi)制造業(yè)PMI49.3%，環(huán)比上升0.3個百分點，連續(xù)兩個月小幅回升。上周粗鋼平控預期對鐵礦盤面形成短期利空，成材價格走勢強于爐料，但鋼廠盤面利潤的走擴給予了礦價后續(xù)上行空間。隨著河北地區(qū)高爐逐步復產(chǎn)，鐵礦盤面利空階段性出盡。鐵礦石基本面近期持續(xù)改善。外礦到港壓力下降，在高鐵水產(chǎn)量的支撐下疏港仍較為旺盛，鋼廠對鐵礦的采購意愿仍較強，進口礦港口庫存上周降至年內(nèi)新低，鋼廠廠內(nèi)庫存也處于絕對低位。受天氣因素影響，鐵礦短期到港或將受到影響，港口庫存有進一步去化的可能。成材表需上周有所回落，但成材總庫存依舊維持去庫，鋼廠廠內(nèi)庫存向社庫庫存轉移，淡季累庫壓力不大。受限產(chǎn)和臺風影響，上周鐵水產(chǎn)量有所回落，但仍明顯高于歷史同期正常水平，需求端的旺盛對現(xiàn)貨礦價形成支撐。中期來看，美元指數(shù)破位下行，提振整個商品市場風險偏好。國內(nèi)經(jīng)濟仍在復蘇中，地產(chǎn)端鐵元素需求下半年有望逐步企穩(wěn)，鐵元素出口表現(xiàn)堅挺，基建和制造業(yè)投資維持高位。6月國內(nèi)企業(yè)名義庫存增速進一步下降，接近歷史底部區(qū)間，三季度庫存周期將逐步從主動去庫過渡到被動去庫。PPI有望迎來拐點，止跌回升，工業(yè)品價格上漲彈性增強。鐵礦7月的價格表現(xiàn)淡季不淡，8月09合約在基差修復的驅動下具備一定的上行空間。
【交易策略】
成材庫存繼續(xù)下降，鐵水產(chǎn)量和進口礦疏港量仍高位運行，需求端的旺盛支撐鐵礦價格。鋼廠利潤受限產(chǎn)影響階段性修復，給予鐵礦價格上行空間。鐵礦7月價格表現(xiàn)淡季不淡，8月09合約在基差修復的驅動下有望上行向現(xiàn)貨靠攏。
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