>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230801
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
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| 1790KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：
動力煤現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運行，交投氛圍冷清。內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)月底部分民營礦由于當月任務已完成出現(xiàn)減產(chǎn)，市場整體煤供應階段性收縮。近期多地強降雨天氣頻發(fā)，居民用電量下降且水電出力作用明顯，下游電廠采購積極性一般，但多數(shù)煤礦表示目前無出貨壓力，產(chǎn)地煤價整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)。陜西市場動力煤偏弱運行。大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦因搬家倒面及完成月度產(chǎn)銷任務停產(chǎn)，整體供應水平有所收縮。部分煤礦表示礦區(qū)拉運車輛較少，銷售情況一般，為刺激銷售小幅下調(diào)出礦價。北港市場動力煤弱穩(wěn)運行。受臺風天氣影響，電廠需求釋放降低，港口情緒轉弱，市場交投氛圍冷清。終端去庫緩慢，庫存仍處高位運行，下游壓價現(xiàn)象嚴重。國際市場動力煤弱勢運行。華南區(qū)域電廠開標，貿(mào)易商對后市看空情緒較濃，投標價格下滑幅度較大。
焦煤09合約日間盤面進一步反彈，期價收于1500.5元/噸，漲幅為3.06%。
焦煤：焦煤日間盤面進一步反彈。7月以來低硫主焦現(xiàn)貨價格累計上漲300元/噸。一方面是由于下游焦炭的三輪提漲給予焦煤價格上行空間，另一方面近期高溫天氣使得動力煤需求階段性走強，其價格上漲一定程度提振煉焦煤價格。基本面方面，產(chǎn)地煤供應一度出現(xiàn)擾動，原煤供給端階段性收緊。但上周開始逐步復產(chǎn)，原礦供應量增加。7月27日當周，汾渭能源統(tǒng)計的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為622.17萬噸，較上期增加5.46萬噸。洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性也有所回升。最近一期統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率75.73%，較上期上升1.82個百分點；日均產(chǎn)量63.27萬噸，環(huán)比減少1.32萬噸。蒙煤受暴雨影響，口岸通關大幅下降。焦化廠利潤被壓縮，但對焦煤的采購意愿有所提升，上周焦化廠內(nèi)焦煤庫存水平繼續(xù)回升。供弱需強下，煤礦端原煤和精煤庫存去化速度加快，焦煤基本面進一步走強。7月27日當周，坑口精煤庫存為148.58萬噸，環(huán)比減少14.61萬噸，原煤庫存198.29萬噸，環(huán)比減少21.26萬噸。電煤方面，即便近期日耗增加，電廠存煤仍處于歷史高位。中期來看，保供大背景下國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時進口量仍將維持較快增速，國內(nèi)煉焦煤下半年供應將繼續(xù)轉向寬松。當前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進一步下行空間。8月隨著動力煤價格上漲動能的減弱，焦煤價格可能出現(xiàn)回調(diào)。
整體而言：焦煤持續(xù)去庫，期現(xiàn)市場價格季節(jié)性走強。但下半年保供大背景下焦煤供需結構仍將趨于寬松，當前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上，對本輪反彈空間維持謹慎，用電高峰結束后或將再度面臨下行壓力，維持短多長空策略。
焦炭09合約日間漲幅擴大，期價收于2364元/噸，漲幅為3.98%。
焦炭：焦炭日間盤面漲幅擴大。受宏觀和產(chǎn)業(yè)層面的共振，焦炭盤面前期反彈較為明顯，現(xiàn)貨市場信心有所增強。除了受成本端焦煤價格上漲的提振外，下游鋼廠對價格上漲接受度的提升也是重要原因。昨日焦企紛紛提漲第四輪焦炭價格，漲幅為100-110元/噸，但下游接受情況存疑。自6月20日起至今已三輪提漲落地。成材表需上周回落，但成材總庫存繼續(xù)下降，鋼廠庫存繼續(xù)向社庫庫存轉移，淡季累庫壓力不大。當前鋼廠利潤水平尚可，且爐料庫存水平處于明顯低位，隨著唐山部分高爐復產(chǎn)，焦炭剛性需求較強，支撐現(xiàn)貨價格。上周雖然受限產(chǎn)影響，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降3.58萬噸至240.69萬噸，但明顯高于歷史同期正常水平，同比增加27.11萬噸。鋼廠對焦炭主動采購意愿有所增強，上周鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存環(huán)比回升。焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存處于低位，本期進一步下降。近期原料端焦煤價格的持續(xù)反彈，使得個別焦企虧損加大，減產(chǎn)意愿增強。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為82.96%，較上期下降1.36%，最近一周產(chǎn)量298.65萬噸，較上期減少4.91萬噸。在基本面走強和成本端上移的共同作用下，焦炭價格短期有望延續(xù)上漲，但年內(nèi)上行空間有限。
整體而言：焦炭自身基本面階段性走強，成本上移，焦炭價格短期有望延續(xù)上行。但當前鋼廠對第四輪提漲接受謹慎，須留意需求端對焦炭價格可能產(chǎn)生的負反饋。
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