>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230803
| 上傳日期： |
2023/8/4 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng):今日PTA價(jià)格下跌為主，PTA主力合約價(jià)格下跌182元/噸，跌幅3.04%，收于5804元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：8月3日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格跌117至5875元/噸，貿(mào)易商報(bào)盤穩(wěn)定，市場(chǎng)運(yùn)輸受限，剛需穩(wěn)定，基差漲4至2309+15元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：基本面方面來(lái)看，時(shí)間來(lái)到北半球傳統(tǒng)的需求旺季，預(yù)計(jì)繼續(xù)助推原油需求，而且全球主要地區(qū)汽油庫(kù)存繼續(xù)低位，全球汽油市場(chǎng)三季度供需缺口依然較大下，下游產(chǎn)成品亦提振原油價(jià)格。原油供給方面，全球原油供給彈性依然偏低，8月份原油現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性依然邊際收緊下，原油基本面表現(xiàn)依然偏強(qiáng)為主，而月度來(lái)看，受美國(guó)信用評(píng)級(jí)下降，風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加劇下，原油在宏觀以及基本面驅(qū)動(dòng)博弈下，8月份原油價(jià)格可能呈震蕩回落走勢(shì)。
PX方面：PX供需變動(dòng)不明顯，PX-NAP價(jià)格偏高估，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配矛盾加大，PX價(jià)格上行乏力，8月3日，PX價(jià)格收1046美元/噸CFR中國(guó)，日度下跌29美元/噸。
供給方面：福海創(chuàng)450萬(wàn)噸裝置7月中附近重啟，此前負(fù)荷7成，目前負(fù)荷5成；嘉興石化150萬(wàn)噸產(chǎn)能裝置11號(hào)按計(jì)劃?rùn)z修，7月21號(hào)已重啟,目前正常運(yùn)行；新鳳鳴一套250萬(wàn)噸裝置因故障檢修，8月1日重啟；四川能投100萬(wàn)噸裝置此前停車一周，目前負(fù)荷8-9成；恒力石化5號(hào)裝置7.29日檢修，計(jì)劃兩周，截至8月3日，PTA開工負(fù)荷79%，周度小幅下降0.3%，PTA開工負(fù)荷繼續(xù)窄幅整理。
需求方面：截至8月3日當(dāng)周，聚酯開工負(fù)荷92.4%，周度回落1.1%。終端江浙織機(jī)開工負(fù)荷68%，周度持平，江浙加彈開工負(fù)荷77%，周度持平。
庫(kù)存方面：截至8月3日當(dāng)周，PTA工廠庫(kù)存4.15，周度增加0.24天，現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，下游剛需買貨，缺乏進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力；聚酯工廠PTA原料庫(kù)存7.14天，周度下降0.17天，聚酯消極情緒下，業(yè)者消耗原材料庫(kù)存為主；終端織造原料（滌絲）庫(kù)存天數(shù)14.55天，周度增加1.2天，本周終端小幅備貨，終端紡服初冬新單氣氛抬升，多數(shù)織造工廠剛需補(bǔ)貨需求增加。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨貨源依然充裕，但09合約基差窄幅波動(dòng)為主，近遠(yuǎn)月價(jià)差矛盾亦不明顯，套利策略建議觀望。
【交易策略】
近期PTA需求小幅擾動(dòng)，供需邊際走弱，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)補(bǔ)庫(kù)意愿不佳，拖累價(jià)格走勢(shì)，亦使得PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)持續(xù)低位。同時(shí)PTA價(jià)格依然受成本影響較為顯著，PX上行乏力，原油大幅回落。PTA價(jià)格受原油、PX以及自身供需影響下，預(yù)計(jì)后市PTA價(jià)格有繼續(xù)下跌預(yù)期。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格上行需求超預(yù)期
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