>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權(quán)日報-230803
| 上傳日期： |
2023/8/4 |
大小： |
1576KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復盤】日內(nèi)，ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)的影響依然存在，美元指數(shù)和美債收益率表現(xiàn)偏強，貴金屬繼續(xù)承壓。周三ADP數(shù)據(jù)顯示，上月私營企業(yè)新增就業(yè)崗位32.4萬個，強于18.5萬的市場預(yù)期，連續(xù)四個月超預(yù)期，前值從49.7萬下修到45.5萬；ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)凸顯了勞動力市場的強勁與韌性，美國經(jīng)濟現(xiàn)狀依然比較強，市場關(guān)于美聯(lián)儲加息的預(yù)期概率增加，利好美元指數(shù)和美債收益，利空貴金屬。截止23:00，現(xiàn)貨黃金整體在1929-1938.9美元/盎司區(qū)間震蕩運行；現(xiàn)貨白銀整體在23.37-23.84美元/盎司區(qū)間弱勢運行，跌幅接近0.5%。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持弱勢行情，滬金跌0.25%至455.04元/克，滬銀跌2.44%至5632元/千克。
【重要資訊】①就業(yè)增長受到休閑和酒店業(yè)增加20.1萬個崗位的提振，是ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期的核心支撐項；而7月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)減少3.6萬人，6月減少4.2萬人，制造業(yè)對高利率的敏感程度較高，該行業(yè)已經(jīng)連續(xù)第五個月裁員。工資增長繼續(xù)減速，7月份工資同比增長6.2%，為2021年11月以來最慢。②美聯(lián)儲“大鴿派”古爾斯比駁斥降息觀點，稱結(jié)束加息需看到更多通脹緩解的證據(jù)，任何降息都將在遙遠的未來。博斯蒂克也認為，9月行動取決于數(shù)據(jù)，通脹已取得重大進展；存在過度緊縮的風險，但在明年下半年之前不會降息。③惠譽“意外”下調(diào)美國信用評級至“AA+”?；葑u表示，決定下調(diào)美國評級前，與美國財政部舉行會議。導致降級決定關(guān)鍵因素是財政和債務(wù)方面惡化以及治理問題，擺脫債務(wù)上限困擾將有利于改善美國處境。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟衰退預(yù)期繼續(xù)主導貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風險等事件的影響。前期，美聯(lián)儲7月中性加息25BP后或結(jié)束本輪加息周期，貴金屬呈現(xiàn)震蕩偏強行情；然而美聯(lián)儲貨幣政策仍存在不確定性，經(jīng)濟衰退預(yù)期有所降溫，限制貴金屬漲幅，貴金屬短期難以出現(xiàn)持續(xù)性大幅上漲行情，更多是高位寬幅震蕩行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風險、美歐政策差進一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬偏強行情仍將持續(xù)，逢低做多依然是核心，不建議做空。
運行區(qū)間分析：貴金屬近期震蕩運行，倫敦金現(xiàn)下方關(guān)注1900美元/盎司（440元/克）支撐，上方關(guān)注2000美元/盎司（460元/克）阻力；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟衰退擔憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然較高。白銀再度回到24美元/盎司（5700元/千克）下方，下方23美元/盎司（5400-5500元/千克）是支撐，不排除跌破可能，跌破后關(guān)注22美元/盎司關(guān)口（5200-5300元/千克），上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。貴金屬近期趨勢性持續(xù)上漲行情暫時可能性依然小，接下來一段時間仍有調(diào)整機會，可待行情調(diào)整繼續(xù)低位構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心，依然不推薦高位做空策略。
貴金屬期權(quán)方面，建議賣出貴金屬深度虛值看跌期權(quán)，如AU2310P416合約，如AG2310P5200合約
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