>> 興證期貨-有色金屬日度報(bào)告-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
大?。?/td>
| 4668KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林玲,馬志君 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
內(nèi)容提要
后市展望及策略建議
興證滬銅：周五夜盤滬銅偏弱震蕩。美國7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告略遜于預(yù)期，國內(nèi)國務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次提及房地產(chǎn)政策調(diào)整優(yōu)化，市場對于未來政府在房地產(chǎn)發(fā)力的預(yù)期不斷被提升?；久妫?月SMM中國電解銅產(chǎn)量為92.59萬噸，環(huán)比增加0.8萬噸，增幅為0.9%，同比增加10.2%:且較預(yù)期的90.21萬噸增加2.38萬噸。1-7月累計(jì)產(chǎn)量為648.51萬噸，同比增加63.93萬噸，增幅為10.94%。需求端，上周精銅制桿開工率64.92%，周環(huán)比回升5.19百分點(diǎn)；再生銅桿開工率47.08%，周環(huán)比上漲了6.88個(gè)百分點(diǎn)。庫存方面，截至8月4日，，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一減少103萬噸至8.93萬噸，且較上周五減少0.099萬噸，連續(xù)4周周度去庫。綜合來看，當(dāng)前國內(nèi)電解銅供需兩旺，銅價(jià)在宏觀刺激下沖高，當(dāng)前不宜追高。
興證滬鋁：周五夜盤滬鋁偏弱震蕩?；久妫?月底以來云南水電發(fā)電量增幅較好，且省內(nèi)進(jìn)入豐水期，未來水電供應(yīng)預(yù)期較為樂觀，目前為止部分企業(yè)啟槽工作基本完成，省內(nèi)復(fù)產(chǎn)總規(guī)模達(dá)130萬噸，其中7月至今復(fù)產(chǎn)規(guī)模超104萬噸左右，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能逼近4200萬噸高位。5需求端，6月份國內(nèi)鋁棒出貨不暢及加工費(fèi)弱勢運(yùn)行等原因一直，國內(nèi)鋁棒等鋁初加工產(chǎn)品開工率下滑，國內(nèi)電解鋁企業(yè)鋁水比例下降，6月份國內(nèi)電解鋁行業(yè)鋁水比例環(huán)比下降3.5個(gè)百分點(diǎn)至72%左右。7月28日當(dāng)周，鋁型材開工率61.9%，周環(huán)比+0.2個(gè)百分點(diǎn)；鋁板帶開工率76%，周環(huán)+1.6個(gè)百分點(diǎn)；鋁線纜開工率58.6%，周環(huán)+0.8個(gè)百分點(diǎn)。庫存方面，截止8月3日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存52.5萬噸，較本周一庫存下降1.6萬噸，較上周四庫存下降1.1萬噸，較2022年8月歷史同期庫存下降15.3萬噸，繼續(xù)位于近五年同期低位。綜合來看，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)對鋁價(jià)形成壓制，后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢。
興證滬鋅：周五夜盤滬鋅偏弱震蕩?；久?，2023年7月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為55.11萬噸，環(huán)比下降0.14萬噸或環(huán)比下降0.26%，同比增加15.79%，略超預(yù)期值。1至7月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到377.7萬噸，同比增加9.59%。需求端，終端消費(fèi)持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，進(jìn)入淡季后仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。庫存方面，截至8月4日，SMM七地鋅庫存總量為12.69萬噸，較上周五(7月28日)增加0.44萬噸，較本周一(7月31日)增加0.44萬噸。綜合來看，短期的宏觀利好繼續(xù)刺激鋅價(jià)上行，關(guān)注上方壓力位22000
|
|
