>> 興證期貨-有色金屬日度報告-230804
| 上傳日期： |
2023/8/4 |
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| 4669KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,馬志君 |
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內容提要
后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬震蕩走高。美國6月核心PCE物價指數年率錄得4.10%，為2021年9月以來最小增幅?；久?，據SMM調研，6月SMM中國電解銅產量為91.79萬噸，環(huán)比減少4.09萬噸，降幅4.3%，同比增加7.1%；1-6月累計產量為555.92萬噸，同比增加55.34萬噸，增幅11.06%。預計7月國內電解銅產量為90.21萬噸，多家冶煉廠檢修減產，環(huán)比下降1.58萬噸降幅1.72%，同比上升7.4%。需求端，上周精銅制桿開工率66.83%，周環(huán)比下降1.09個百分點；再生銅桿開工率37.67%，周環(huán)比下跌6.25個百分點。庫存方面，截至7月31日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.04萬噸至9.96萬噸，較去年同期的6.94萬噸高3.02萬噸。綜合來看，當前國內精銅供應增速放緩，銅價在宏觀刺激下沖高，當前不宜追高。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁震蕩走高?；久?，據SMM，2023年6月份國內電解鋁產量336.6萬噸，同比增長0.14%。6月份國內電解鋁日均產量環(huán)比增長207噸至11.22萬噸左右。1-6月份國內電解鋁累計產量達2010.8萬噸，同比累計增長2.81%。需求端，6月份國內鋁棒出貨不暢及加工費弱勢運行等原因一直，國內鋁棒等鋁初加工產品開工率下滑，國內電解鋁企業(yè)鋁水比例下降，6月份國內電解鋁行業(yè)鋁水比例環(huán)比下降3.5個百分點至72%左右。7月28日當周，鋁型材開工率61.9%，周環(huán)比+0.2個百分點；鋁板帶開工率76%，周環(huán)+1.6個百分點；鋁線纜開工率58.6%，周環(huán)+0.8個百分點。庫存方面，截止8月3日，SMM統(tǒng)計國內電解鋁錠社會庫存52.5萬噸，較本周一庫存下降1.6萬噸，較上周四庫存下降1.1萬噸，較2022年8月歷史同期庫存下降15.3萬噸，繼續(xù)位于近五年同期低位。綜合來看，供應端復產對鋁價形成壓制，后續(xù)預計鋁價將維持震蕩走勢。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅震蕩走高?；久?，2023年6月SMM中國精煉鋅產量為55.25萬噸，環(huán)比下降1.2萬噸或環(huán)比下降2.13%，同比增加13.1%，超過預期值。1至6月精煉鋅累計產量達到322.6萬噸，同比增加8.59%。7月國產鋅精礦TC4900元/金屬噸，加工費重心下移。北方冶煉廠7-8月集中減產，冶煉利潤回落。需求端，終端消費持續(xù)萎靡，基建地產復蘇不及預期，進入淡季后仍有進一步下滑的風險。庫存方面，截至7月31日，SMM七地鋅庫存總量為12.25萬噸，較上周五(7月28日)持平，較上周一(7月24日)下降0.17萬噸。綜合來看，短期的宏觀利好繼續(xù)刺激鋅價上行，關注上方壓力位22000
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