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鎳交易邏輯概述
　　宏觀方面，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但市場(chǎng)反應(yīng)溫和。下周美國(guó)公布CPI數(shù)據(jù)，通脹壓力若再顯現(xiàn)可能會(huì)增加9月加息的概率。國(guó)內(nèi)政策延續(xù)積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步放松限購(gòu)，市場(chǎng)等待信心回暖。產(chǎn)業(yè)方面，進(jìn)口貨源增加緩解國(guó)內(nèi)緊張格局，庫(kù)存小幅增加，金川鎳和俄鎳升水維持低位運(yùn)行。需求端電鍍進(jìn)入淡季，合金穩(wěn)中有升，純鎳謹(jǐn)慎樂(lè)觀；不銹鋼8月高排產(chǎn)對(duì)應(yīng)旺盛的NPI需求，NPI價(jià)格走高；新能源汽車(chē)7月產(chǎn)銷(xiāo)走弱，8月動(dòng)能依然不足。三元下游量?jī)r(jià)齊跌，拖累硫酸鎳價(jià)格持續(xù)兩周下行，與純鎳價(jià)差再度拉開(kāi)至2.4萬(wàn)元/噸，有望吸引空頭入場(chǎng)。供應(yīng)端印尼電積鎳項(xiàng)目投產(chǎn)推遲，但國(guó)內(nèi)上半年新建產(chǎn)能爬產(chǎn)，供應(yīng)逐月增加，中期供應(yīng)充裕。短線宏觀政策沒(méi)有超預(yù)期，下游需求只有不銹鋼表現(xiàn)亮眼，鎳板收儲(chǔ)傳聞遲遲未落地（只有鎳鐵收儲(chǔ)不及預(yù)期的消息確定），鎳價(jià)恐將先行回落尋找支撐。