>> 方正中期期貨-鐵礦石日報-230807
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 1583KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁海寬 |
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鐵礦石主力合約完成換月，日間盤面維持穩(wěn)定。粗鋼平控預期下鐵礦價格近期承壓，但調(diào)整幅度在黑色系中相對較小，基本面對價格有支撐，可靜待市場情緒修復。7月國內(nèi)制造業(yè)PMI49.3%，環(huán)比上升0.3個百分點，連續(xù)兩個月小幅回升。隨著河北地區(qū)高爐逐步復產(chǎn)，鐵礦盤面利空階段性出盡。近期外礦到港壓力下降，本期全球鐵礦發(fā)運2832.9萬噸，環(huán)比減少434.7萬噸，降幅明顯。澳巴以及非主流礦發(fā)運均出現(xiàn)回落，但主要受巴西礦發(fā)運大幅下降影響，非主流礦本期發(fā)運雖小幅下降，但仍處于年內(nèi)高位水平。在高鐵水產(chǎn)量的支撐下疏港仍較為旺盛，鋼廠對鐵礦的剛性采購需求仍較強，進口礦港口庫存有望再創(chuàng)年內(nèi)新低，庫存總量矛盾開始顯現(xiàn)。成材表需上周出現(xiàn)回落，但淡季累庫壓力不大，鋼廠尚有一定的利潤空間。上周高爐復產(chǎn)增加，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)高位運行，仍明顯高于歷史同期正常水平。中期來看，美元指數(shù)將進入下行通道，整個商品市場估值。國內(nèi)經(jīng)濟仍在復蘇中，地產(chǎn)端鐵元素需求下半年有望逐步企穩(wěn)，鐵元素出口表現(xiàn)堅挺，基建和制造業(yè)投資維持高位。6月國內(nèi)企業(yè)名義庫存增速進一步下降，接近歷史底部區(qū)間，三季度庫存周期將逐步從主動去庫過渡到被動去庫。PPI有望迎來拐點，止跌回升，工業(yè)品價格上漲彈性增強。8月09合約在基差修復的驅動下具備一定的上行空間，而01合約計價粗鋼平控預期，9-1價差有望進一步走擴。
【交易策略】
粗鋼平控預期正逐步被盤面消化，高爐復產(chǎn)增加，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)高位運行，需求端的旺盛支撐鐵礦現(xiàn)貨價格。鋼廠利潤受限產(chǎn)影響階段性修復，給予鐵礦價格上行空間。8月09合約在基差修復的驅動下具備一定的上行空間，而01合約計價粗鋼平控預期，9-1價差有望進一步走擴。
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