>> 長江證券-工銀中證國新央企現(xiàn)代能源ETF重倉成分系列：水電，長江電力-230807
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
大小： |
3291KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
長江證券 |
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作者： |
張韋華,司旗,鄧越 |
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水電行業(yè)介紹：大國重器，清潔低碳
中國水能資源理論蘊藏量近7億千瓦，占常規(guī)能源資源量的40%，是世界上水能資源總量最多的國家。截至2022年底，我國水電裝機41350萬千瓦，約占全國發(fā)電裝機的16%。隨著水電開發(fā)逐步向西部推進，新建水電地理位置偏遠、自然條件惡劣，水電工程直接建設(shè)成本不斷增加。此外，耕地占用等稅費標準、征地移民投資也大幅增加，水電開發(fā)成本增幅顯著，故受前期工作滯后、建設(shè)難度加大、成本提升明顯等因素影響，近年來我國水電電源新開發(fā)進度有所放緩。水電的成本費用相對穩(wěn)定，能夠?qū)ζ浣?jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大影響的主要是水情波動下的水電利用小時表現(xiàn)。一方面體現(xiàn)為年際間的變動，一方面體現(xiàn)為季度間的波動。除了利用小時以外，大型電站對于來水的調(diào)節(jié)能力也是影響發(fā)電量的重要因素，平滑下游來水曲線，實現(xiàn)增發(fā)效益。
長江電力：優(yōu)質(zhì)稀缺資源成就龍頭地位
公司主要從事水力發(fā)電、投融資、抽水蓄能、智慧綜合能源、新能源和配售電等業(yè)務(wù)，經(jīng)營區(qū)域覆蓋中國、秘魯、巴西、巴基斯坦等多個國家，是中國最大的電力上市公司和全球最大的水電上市公司。長江電力運營管理的烏東德、白鶴灘、溪洛渡、向家壩、三峽、葛洲壩六座梯級電站，構(gòu)成了世界最大清潔能源走廊。借助公司電站的梯級調(diào)度，公司歷年均能實現(xiàn)約100億千瓦時的節(jié)水增發(fā)電量，2022年烏東德、白鶴灘電站完全投產(chǎn)并在2023年初注入長江電力，公司有望進一步增強節(jié)水增發(fā)能力。展望未來，公司規(guī)劃從以發(fā)電為主拓展到“發(fā)－配－售”并舉，形成完整產(chǎn)業(yè)鏈；從單一水電擴展到水風(fēng)光儲并舉，多能互補，構(gòu)建水風(fēng)光儲一體化發(fā)展格局；由單一電源運行管理，拓展到智慧綜合能源開發(fā)，從發(fā)電側(cè)拓展到用戶側(cè)綜合服務(wù)。
工銀中證國新央企現(xiàn)代能源ETF
工銀中證國新央企現(xiàn)代能源ETF緊密跟蹤標的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化，力爭實現(xiàn)與標的指數(shù)表現(xiàn)相一致的長期投資收益，是投資者分享現(xiàn)代能源行業(yè)高速發(fā)展機會的便捷投資工具。
風(fēng)險提示
1、市場電價波動風(fēng)險；
2、來水不及預(yù)期風(fēng)險。
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