>> 銀河期貨-有色金屬衍生品晨報(bào)-230808
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 843KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王穎穎,陳婧 |
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銅
昨日倫銅價(jià)格下跌，宏觀方面，中國周二將公布7月貿(mào)易數(shù)據(jù)海外經(jīng)濟(jì)景氣度整體回落，外需繼續(xù)走弱，預(yù)計(jì)中國7月以美元計(jì)價(jià)出口同比降幅略擴(kuò)至12.5%，為2020年2月以來最大；進(jìn)口則預(yù)計(jì)同比跌幅收窄至5%；當(dāng)月貿(mào)易順差料為706億美元?；久娣矫?，昨日LME銅庫存保持不變，注銷倉單占比0.47%，預(yù)計(jì)LME銅庫存將繼續(xù)處于增加的趨勢(shì)。COMEX銅庫存繼續(xù)41噸至43579噸。國內(nèi)方面進(jìn)口銅到貨量增多，現(xiàn)貨商出于恐慌心理積極出貨令現(xiàn)貨升水走跌，昨日現(xiàn)貨升水走弱至升水120-180元/噸。盤面上面來看，本周重點(diǎn)關(guān)注中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)和美國7月cpi數(shù)據(jù)，由于能源價(jià)格上漲等原因，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國7月CPI會(huì)反彈至3.3%，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力，境外庫存也有壘庫趨勢(shì)，預(yù)計(jì)本周銅價(jià)會(huì)承壓回落至67500附近(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
電解鋁及氧化鋁
近期滬鋁維持震蕩整理的走勢(shì)，在1.85萬元關(guān)口徘徊，昨夜滬鋁高開低走，Al2309合約漲25元至18495元/噸；近期宏觀氛圍趨于平淡，工業(yè)品共振回落，市場(chǎng)氛圍略有走冷，但是鋁錠庫存遲遲未能累積，帶來較強(qiáng)的支撐；產(chǎn)業(yè)方面，云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)基本進(jìn)入尾聲，但是庫存仍然未能累積，周一社會(huì)庫存去庫1.3萬噸至47.6萬噸，鋁棒庫存略增0.2萬噸，對(duì)行情產(chǎn)生利多，空頭信心逐漸缺失；交易策略方面，近期宏觀樂觀情緒消退，本周公布多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)存觀望態(tài)度，雖然社會(huì)庫存超預(yù)期的去化在產(chǎn)業(yè)上對(duì)鋁帶來較強(qiáng)的支撐，但是對(duì)后期地產(chǎn)、光伏、汽車能否持續(xù)當(dāng)前的積極，市場(chǎng)仍存擔(dān)憂，尤其是7月份汽車銷售數(shù)據(jù)大幅下滑，地產(chǎn)除竣工外各環(huán)節(jié)維持弱勢(shì)，預(yù)計(jì)滬鋁或?qū)⒄鹗幤跽恚?br> 氧化鋁昨夜維持震蕩，在山東現(xiàn)貨價(jià)附近震蕩；近期海外市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲帶動(dòng)情緒走好；現(xiàn)貨市場(chǎng)，澳洲FOB現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)上漲至350美元/噸，國內(nèi)南北最新現(xiàn)貨成交價(jià)格在2930元/噸左右，山東地區(qū)2880元，西南地區(qū)電解鋁的大面積復(fù)產(chǎn)以及北方地區(qū)大雨影響礦石開采，且近期氯堿價(jià)格開始反彈，帶來較強(qiáng)的需求支撐和提供了成本支撐；交易策略方面，目前市場(chǎng)情緒維持較好的局面，但是利潤的修復(fù)預(yù)計(jì)會(huì)刺激產(chǎn)量的提升，若無進(jìn)一步改變供需的邊際矛盾出現(xiàn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒃?950～3000一帶受到壓力，整體以震蕩的思路對(duì)待，等待回落后再繼續(xù)布局多單（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
鋅
近期滬鋅價(jià)格震蕩偏弱整理，昨夜Zn2309合約高開低走跌5元至20930元/噸；宏觀氛圍近期弱化，供應(yīng)端超預(yù)期的增加抑制鋅價(jià)的表現(xiàn)，工業(yè)品共振回調(diào)；據(jù)SMM數(shù)據(jù)，7月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為55.11萬噸，同比增加15.79%，1至7月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到377.7萬噸，同比增加9.59%；預(yù)計(jì)2023年8月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量55.27萬噸，同比增加19.43%；進(jìn)入8月產(chǎn)量略高預(yù)期，主要是除了常規(guī)計(jì)劃檢修外，增加了四川大運(yùn)會(huì)影響生產(chǎn)的減量，但是另有部分冶煉廠提前結(jié)束檢修和延遲檢修計(jì)劃，造成整體產(chǎn)量環(huán)比略增；而庫存方面，截至8月7日，SMM七地鋅錠庫存總量為12.59萬噸，較8月4日較少0.1萬噸；需求方面，上周鍍鋅開工率下滑4.01個(gè)百分點(diǎn)至65.38%，壓鑄合金恢復(fù)4.29個(gè)百分點(diǎn)至48.04，氧化鋅開工率基本持平，整體趨于回落；交易策略方面，目前宏觀情緒略有回落，本周公布多項(xiàng)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)存觀望情緒；但是產(chǎn)業(yè)層面目前供應(yīng)較為寬松，目前行業(yè)利潤尚可，高產(chǎn)量還在維持，且鋅錠進(jìn)口量較高；整體來看，鋅價(jià)或?qū)⑷鮿?shì)整理，建議逢高沽空（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
鉛
隔夜LME鉛報(bào)收2133美元/噸，跌幅0.09%，昨日LME鉛庫存錄得56525噸，較前一日減少600噸。滬鉛PB2309合約昨日夜盤報(bào)收15950元/噸，較前一交易日上漲70元/噸?；久娣矫?，緬甸佤邦8月1日起所有礦山一切勘探、開采、加工等作業(yè)停止對(duì)8月鉛精礦供應(yīng)產(chǎn)生影響，由于緬甸的政策發(fā)布已有3個(gè)月，鉛冶煉企業(yè)多是已儲(chǔ)備一定的鉛精礦庫存，但當(dāng)?shù)氐V山正式停產(chǎn)后，加劇了市場(chǎng)上鉛精礦市場(chǎng)流通貨源緊張的情況。而國內(nèi)8月大多數(shù)電解鉛冶煉企業(yè)生產(chǎn)相對(duì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)8月產(chǎn)量以持穩(wěn)為主。消費(fèi)方面，鉛蓄電池市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季尚未兌現(xiàn)，電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池終端消費(fèi)需求表現(xiàn)一般。庫存方面，截止8月7日，SMM鉛錠五地社會(huì)庫存總量至5.32萬噸，較上周五增加0.29萬噸。整體來看，鉛精礦及廢料供應(yīng)偏緊，但是鉛錠累庫壓力仍在，短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)高位承壓運(yùn)行為主。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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