>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230809
| 上傳日期： |
2023/8/10 |
大小： |
1791KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：
9日動力煤下游采購節(jié)奏放緩。內(nèi)蒙古鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦生產(chǎn)銷售維持常態(tài)化，以落實長協(xié)合同為主，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。昨日大型煤企外購價格下調(diào)，今日產(chǎn)地銷售情況不佳，個別煤礦為刺激拉運小幅下調(diào)坑口價格，幅度約10-20元/噸。陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，今日新增個別煤礦因設(shè)備檢修、驗收等原因臨時停產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定?？涌诿簝r經(jīng)過兩日的小漲之后，今天漲勢明顯趨緩，僅有個別煤礦上調(diào)10元/噸。9日北港市場動力煤暫穩(wěn)運行。昨日市場報價基本平穩(wěn)，Q5000成交價在736-740元/噸不等。現(xiàn)下游采購節(jié)奏較緩，市場詢貨問價現(xiàn)象一般，上下游報還盤仍然存在一定差距，煤價無明顯支撐。下游電廠日耗有所反彈，庫存依然保持偏高位置，需求未見好轉(zhuǎn)，沿海電廠招標(biāo)數(shù)量較少，市場買賣雙方呈僵持態(tài)勢。今日進口市場暫穩(wěn)運行，沿海電力用戶同時開標(biāo)，貿(mào)易商投標(biāo)價暫穩(wěn)。
焦煤09合約日間震蕩走強，期價收于1497元/噸，漲幅為1.56%。
焦煤：焦煤日間盤面震蕩走強。7月PPI數(shù)據(jù)出爐，同比降幅收窄，預(yù)示著本輪庫存周期拐點將至，一定程度提振工業(yè)品市場信心。受粗鋼平控預(yù)期基本被市場消化，爐料端日間集體反彈，焦煤現(xiàn)貨市場信心尚可。7月以來低硫主焦現(xiàn)貨價格累計上漲300元/噸。鋼廠全面接受焦炭的第四輪提漲，第五輪提漲開始或?qū)⒃俅翁嵴窠姑菏袌鲂判?。基本面方面，前期受檢修影響的煤礦開始逐步復(fù)產(chǎn)，原礦供應(yīng)量增加。8月3日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為628.63萬噸，較上期增加6.46萬噸。但洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性有所下降。最近一期統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率74.84%，較上期下降0.89個百分點；日均產(chǎn)量62.47萬噸，環(huán)比減少0.8萬噸。下游焦化廠對焦煤的采購意愿趨于謹(jǐn)慎，上周焦化廠內(nèi)焦煤庫存水平小幅回落。但煤礦端原煤和精煤庫存繼續(xù)去化，焦煤基本面進一步走強。8月3日當(dāng)周，坑口精煤庫存為136.36萬噸，環(huán)比減少12.22萬噸，原煤庫存189.02萬噸，環(huán)比減少9.27萬噸。電煤方面，即便近期日耗增加，電廠存煤仍處于歷史高位。中期來看，保供大背景下國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時進口量仍將維持較快增速，國內(nèi)煉焦煤下半年供應(yīng)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?。?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進一步下行空間。8月隨著動力煤價格上漲動能的減弱，焦煤價格可能出現(xiàn)回調(diào)。
整體而言：焦煤持續(xù)去庫，期現(xiàn)市場價格季節(jié)性走強。但下半年保供大背景下焦煤供需結(jié)構(gòu)仍將趨于寬松，當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上，對本輪反彈空間維持謹(jǐn)慎，用電高峰結(jié)束后或?qū)⒃俣让媾R下行壓力，維持短多長空策略。
焦炭09合約日間反彈，期價收于2273.5元/噸，漲幅為1.65%。
焦炭：焦炭日間盤面反彈，臨近尾盤加速上行。7月PPI數(shù)據(jù)出爐，同比降幅收窄，預(yù)示著本輪庫存周期拐點將至，一定程度提振工業(yè)品市場信心。受粗鋼平控預(yù)期基本被市場消化，爐料端日間集體反彈。焦炭現(xiàn)貨市場信心較好，當(dāng)前鋼廠已全面接受焦炭的第四輪提漲，第五輪提漲開始。焦炭期現(xiàn)價格前期累計反彈幅度較為明顯，除了受成本端焦煤價格上漲的提振外，下游鋼廠對價格上漲接受度的提升也是重要原因。在高鐵水產(chǎn)量和廠內(nèi)焦炭低庫存的情況下，對焦炭的需求較為剛性。成材表需上周回落，但淡季累庫壓力不大，當(dāng)前鋼廠利潤水平尚可。近日多座高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，上周鐵水產(chǎn)量維持高位運行。之前河北山西等多地的持續(xù)降雨影響了部分運輸線路，鋼廠近期對焦炭需求仍較強。但自6月20日起至今，焦炭的連續(xù)提漲擠壓成材利潤空間，后續(xù)焦鋼博弈將加劇。鋼廠對焦炭主動采購意愿開始謹(jǐn)慎，上周鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存環(huán)比下降。焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存本期進一步下降。近期原料端焦煤價格持續(xù)反彈，但第四輪提漲過后焦化企業(yè)整體利潤有小幅回升。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為83.81%，較上期上升0.84%，最近一周產(chǎn)量301.69萬噸，較上期增加3.04萬噸，焦企開工意愿有所增強。在基本面走強和成本端上移的共同作用下，焦炭價格短期下方有支撐，但年內(nèi)上行空間有限。
整體而言：焦炭自身基本面階段性走強，成本上移，焦炭價格短期下方有支撐。但年內(nèi)上行空間有限，中期維持逢高沽空策略。
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