>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-230810
| 上傳日期： |
2023/8/10 |
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| 1966KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎,陳婧,張一弛 |
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銅
今日滬銅價格震蕩走勢，最近宏觀利空集中，中國7月cpi同比下降0.3%，除此以外，美國交易再通脹，市場預(yù)計7月CPI反彈至3.3%，而且CPI可能在3%左右的位置難以繼續(xù)回落，美股下跌。基本面方面，lme銅庫存處于壘庫趨勢，今日庫存繼續(xù)增加2000噸，國內(nèi)8月僅有大冶有色一家檢修，供應(yīng)增加，不過消費端也不錯，價格下跌至68000以后，下游大幅拿貨推動銅價反彈。價格方面來看，昨日銅價反彈是受下游集中買盤推動，而市場利空因素主要集中在宏觀方面，美國Cpi數(shù)據(jù)落地前，銅價仍然有下跌的風(fēng)險。建議cpi數(shù)據(jù)落地后再根據(jù)數(shù)據(jù)實際情況再行備庫（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
鋁
今日滬鋁窄幅震蕩整理，滬鋁2309合約收于18505元/噸，較昨日收盤價18530元/噸跌25元，近期宏觀氛圍與產(chǎn)業(yè)基本面博弈劇烈，市場觀望情緒升溫；宏觀層面，近期利空較多，國內(nèi)出口數(shù)據(jù)維持弱勢，歐美銀行業(yè)評級被下調(diào)，國內(nèi)通縮壓力仍然存在，美國再通脹被交易等，今晚公布美國CPI數(shù)據(jù)，或?qū)韮r格的波動；產(chǎn)業(yè)方面，歐洲能源價格大漲，成本抬升明顯，國內(nèi)社庫遲遲未能在淡季累庫，今日再度去庫0.8萬噸至46.8萬噸；價格稍有回落下游買盤就起，產(chǎn)業(yè)支撐力度較強(qiáng)；交易策略方面，近期宏觀情緒反復(fù)，但是產(chǎn)業(yè)基本面仍然偏強(qiáng)，滬鋁整體波動有限，預(yù)計維持震蕩偏強(qiáng)的走勢，套利方面，國內(nèi)庫存起不來將會刺激月間正套和進(jìn)口窗口的開啟；氧化鋁維持震蕩的走勢，走勢較為平穩(wěn)；近期海外市場價格不斷上漲，澳洲FOB價格已經(jīng)上漲至349美元/噸，印尼FOB至350美元/噸；國內(nèi)南北最新現(xiàn)貨成交價格在2910~2930元/噸左右；成本方面，據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)顯示，7月份山西成本在2850元左右，山東在2540元左右；交易策略方面，目前現(xiàn)貨市場情緒維持較好的局面，但是利潤的修復(fù)預(yù)計會刺激產(chǎn)量的提升，若無進(jìn)一步改變供需的邊際矛盾出現(xiàn)，現(xiàn)貨市場或?qū)⒃?950～3000一帶受到壓力，整體以震蕩的思路對待，等待回落后再繼續(xù)布局多單（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鋅
昨夜滬鋅沖高回落，午后震蕩反彈，Zn2309合約收于20950元/噸，歐洲能源價格大漲有再度抑制供應(yīng)的可能性，但近期宏觀氛圍的弱化抑制了鋅價的表現(xiàn)；近期國內(nèi)出口數(shù)據(jù)維持弱勢，歐美銀行業(yè)評級被下調(diào)，國內(nèi)通縮壓力仍然存在，美國再通脹被交易；產(chǎn)業(yè)方面，SMM預(yù)估國內(nèi)鋅產(chǎn)量維持高位，8月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量55.27萬噸，同比增加19.43%；進(jìn)入8月產(chǎn)量略高預(yù)期，部分冶煉廠提前結(jié)束檢修和延遲檢修計劃，造成整體產(chǎn)量環(huán)比略增；需求方面，今日價格反彈，昨天下游集中補庫后今天采購氛圍再度降溫；交易策略方面，近期宏觀情緒影響較大，價格波動劇烈，供應(yīng)高產(chǎn)的當(dāng)下和能源價格大漲博弈，短期建議暫時觀望（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鉛
滬鉛PB2309合約今日報收15985元/噸，日內(nèi)橫盤整理為主，較前一交易日上漲65元/噸?；久娣矫?，8月再生精鉛產(chǎn)量預(yù)計增近2萬噸，至35萬噸以上，2023年7月再生鉛產(chǎn)量37.57萬噸，環(huán)比6月份上升3.16%。多數(shù)前期檢修停產(chǎn)的煉廠恢復(fù)生產(chǎn)，帶來7月再生鉛產(chǎn)量的提升。進(jìn)入8月以后，市場對下游消費恢復(fù)預(yù)期增加，再生鉛企業(yè)提產(chǎn)意愿明顯。不過原料端廢電瓶回收情況仍不容樂觀，大部分貿(mào)易商表示市場貨源仍舊較少，并且多數(shù)煉廠仍表示采購壓力大，廢電瓶到廠量有限，原料庫存并不寬裕。需求方面，鉛蓄電池市場傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)不如預(yù)期，電動自行車鉛酸蓄電池終端消費需求表現(xiàn)一般。整體來看，鉛精礦及廢料供應(yīng)偏緊，而市場需求端表現(xiàn)較為平淡，短期預(yù)計鉛價高位承壓運行為主。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鎳&不銹鋼
鎳價延續(xù)弱勢。宏觀方面利空頻傳，中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)雙雙回落，地產(chǎn)公司暴雷隱憂仍存，前期政策預(yù)期帶動的樂觀氛圍走弱。產(chǎn)業(yè)方面，基本面供增需減的現(xiàn)狀不支持鎳價繼續(xù)上沖。國內(nèi)外純鎳產(chǎn)量均在爬升，特別是印尼項目已出產(chǎn)品，而需求除不銹鋼外表現(xiàn)偏弱，庫存有增長的預(yù)期?，F(xiàn)貨市場今日金川鎳剛需仍存，升水上調(diào)250元/噸，俄鎳升水持平，下游成交略有好轉(zhuǎn)。硫酸鎳?yán)^續(xù)下跌200元/噸，現(xiàn)貨實際成交低于smm報價，三元需求很差。短線宏觀政策沒有超預(yù)期，鎳價恐將繼續(xù)回落尋找支撐。短期關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)和市場氛圍的變化。
不銹鋼高位運行了較長時間。據(jù)稱8月某大型鋼廠鉻鐵采購不足，可能影響產(chǎn)量，或者鉻鐵價格繼續(xù)上漲。目前鉻鐵主流成交價上調(diào)至8900元/50基噸。菲律賓鎳礦雨季前開始挺價，中品礦小幅上漲，支撐高鎳鐵價格維持在1120元/鎳點，廢不銹鋼10500元/噸(不含稅)，冷現(xiàn)金成本近14900元/噸。鋼聯(lián)今日公布社庫環(huán)比減少1.7萬噸至98.8萬噸，結(jié)構(gòu)上以400系冷軋減量最多，300系冷軋只減少了1079噸。短期鋼廠仍在陸續(xù)采購，原料成本難跌，現(xiàn)貨商暫時也沒有拋貨壓力，情緒可能支撐到月中交割日。后市觀望鋼廠增產(chǎn)是否再度低于預(yù)期。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
錫
今日滬錫價格下跌，宏觀方面，市場利空因素集中，中國7月CPI同比下滑0.3%，市
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