>> 長(zhǎng)江期貨-棉紡策略日?qǐng)?bào)-230811
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
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| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
洪潤(rùn)霞,黃尚海 |
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簡(jiǎn)要觀(guān)點(diǎn)
◆棉花：震蕩偏強(qiáng)
最新宏觀(guān)節(jié)奏定調(diào)為國(guó)內(nèi)復(fù)蘇與國(guó)外遠(yuǎn)期衰退預(yù)期，形成拉扯局面，內(nèi)強(qiáng)外弱，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，棉花為寬幅震蕩趨勢(shì)，如果遠(yuǎn)期海外衰退明顯，不排除棉花遠(yuǎn)期有走弱的可能。從節(jié)奏上看，棉花后期關(guān)注8月淡季壓力、8月新疆天氣狀況、新花上市搶收預(yù)期、金九銀十旺季需求。短中期來(lái)看，11月之前，棉花維持震蕩偏強(qiáng)的格局。
操作上，皮棉加工企業(yè)建議暫時(shí)觀(guān)望；紡織用棉企業(yè)建議積極在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)入套期保值；投機(jī)者建議逢低做多。
◆ PTA：震蕩偏弱
原油方面：雖然美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增長(zhǎng)，但夏季燃油消費(fèi)高峰尚未結(jié)束，疊加沙特減產(chǎn)氛圍支撐，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲；
現(xiàn)貨方面：PTA現(xiàn)貨價(jià)格收跌漲32至5832元/噸，現(xiàn)貨均基差收穩(wěn)2309+14；昨日PX收1058.67美元/噸，PTA加工區(qū)間參考110.36元/噸；供需方面，英力士2#降負(fù)、富海短停大約2天，PTA開(kāi)工負(fù)荷下滑至76.35%，聚酯開(kāi)工90.80%。國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲樣本企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率升至56.1%，綜合供需PTA累庫(kù)減緩。（數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊）總結(jié)：成本支撐仍在，PTA供需小幅轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)期價(jià)震蕩調(diào)整。
◆乙二醇：震蕩偏弱
國(guó)際油價(jià)雖有回落，但成本端支撐仍在高位，淡季下游聚酯開(kāi)工有回落跡象，供需偏空，短期產(chǎn)業(yè)整體仍處弱勢(shì)，預(yù)計(jì)乙二醇價(jià)格震蕩偏弱。
◆短纖：震蕩偏強(qiáng)
現(xiàn)貨方面，滌綸短纖現(xiàn)貨價(jià)格漲100至7400。一方面是成本支撐延續(xù)，另一方面局部紗線(xiàn)市場(chǎng)出貨節(jié)奏略有好轉(zhuǎn)，日內(nèi)滌綸短纖現(xiàn)貨市場(chǎng)主成交較好。
供需方面，8月9日短纖產(chǎn)能利用率78.70%，較昨日持平，但直紡滌綸短纖工廠(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)在116.77%，較昨日上調(diào)34.57%。
4、成本方面，PTA現(xiàn)貨價(jià)格漲32至5832，MEG漲8至4008，折合聚合成本漲30至6329，滌綸短纖基準(zhǔn)價(jià)漲100至7400，現(xiàn)貨加費(fèi)空間漲70至1071。
原料端PTA價(jià)格堅(jiān)挺，短纖下游企業(yè)趁低價(jià)抓緊備貨，短纖產(chǎn)銷(xiāo)與加工費(fèi)空間明顯回升，考慮到9月傳統(tǒng)旺季臨近，下游紗線(xiàn)訂單略有轉(zhuǎn)好，短期短纖價(jià)格維持偏強(qiáng)整理態(tài)勢(shì)，操作上可采取買(mǎi)近賣(mài)遠(yuǎn)正套策略。
◆白糖：高位調(diào)整
進(jìn)入巴西壓榨季，密切關(guān)注巴西壓榨進(jìn)度和出口進(jìn)度。國(guó)內(nèi)消費(fèi)情況后期或緩慢復(fù)蘇，目前內(nèi)外價(jià)差顯著縮小，但依然明顯倒掛。國(guó)際市場(chǎng)受益于巴西壓榨高峰而緩解緊張。整體看，由于內(nèi)外價(jià)差較大，國(guó)內(nèi)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)不大，但繼續(xù)上漲需要國(guó)際市場(chǎng)配合。
◆紙漿:低位震蕩
長(zhǎng)期看，全球供需闊葉漿明顯過(guò)剩，針葉漿略寬松，價(jià)格難有明顯起色。短期而言，國(guó)內(nèi)下游投產(chǎn)產(chǎn)能帶來(lái)新增需求，消費(fèi)逐步好轉(zhuǎn)，但供應(yīng)增加明顯。整體國(guó)內(nèi)或維持低位震蕩走勢(shì)，無(wú)明顯趨勢(shì)性行情。
◆蘋(píng)果：震蕩偏強(qiáng)
截至8月9日，本周全國(guó)主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存剩余量為40.07萬(wàn)噸，單周出庫(kù)量10.19萬(wàn)噸，環(huán)比上周走貨有所加快。（數(shù)據(jù)來(lái)源：上海鋼聯(lián)）
產(chǎn)區(qū)方面，棲霞產(chǎn)區(qū)當(dāng)前庫(kù)存客商紙袋富士80#一二級(jí)條紋價(jià)格在5.00元/斤左右，片紅價(jià)格在4.00元/斤左右；洛川產(chǎn)區(qū)當(dāng)前庫(kù)存紙袋富士客商貨70#起步半商品價(jià)格在4.30-4.50元/斤，80#價(jià)格在4.50-4.80元/斤。（數(shù)據(jù)來(lái)源：中果網(wǎng)）
整體來(lái)看，山東庫(kù)內(nèi)蘋(píng)果交易尚可，果農(nóng)及存貨商出貨相對(duì)積極，商超及發(fā)市場(chǎng)客商按需補(bǔ)貨，走貨好轉(zhuǎn)，庫(kù)內(nèi)貨源成交增多；陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)存富士交易清淡，受庫(kù)內(nèi)貨源水爛質(zhì)量問(wèn)題影響，調(diào)貨采購(gòu)客商不多，基本客商自提發(fā)往市場(chǎng)為主，交易略顯有價(jià)無(wú)市；早熟果方面，嘎啦上市量繼續(xù)增加，好貨價(jià)格穩(wěn)定，質(zhì)量影響成交。批發(fā)市場(chǎng)到貨維持偏低位置，市場(chǎng)好貨交易尚可，優(yōu)果優(yōu)價(jià)明顯。近期早熟果價(jià)格受天氣影響，供應(yīng)偏少，質(zhì)量較差，客商存壓價(jià)的情況，價(jià)格或偏弱下行，整體利好山東庫(kù)存果走貨，短期蘋(píng)果價(jià)格或維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，后期重點(diǎn)關(guān)注天氣變化、早熟品種價(jià)格及集中上量情況。
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