>> 國盛證券-艾德韋宣集團(tuán)(09919.HK)各項業(yè)務(wù)有所恢復(fù)，盈利指標(biāo)環(huán)比提升-230811
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
大小： |
652KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
杜玥瑩 |
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事件：8月10日，公司發(fā)布2023H1業(yè)績報告，2023H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.50億元，同比+102.7%，歸母凈利潤3808.2萬元，扭虧為盈。
各項業(yè)務(wù)有所恢復(fù)，盈利指標(biāo)環(huán)比提升。收入方面：報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)體驗營銷收入28019.3萬元/同比+160.35%，占比80.0%；數(shù)字營銷及推廣服務(wù)收入6161.8萬元/同比-5.4%，占比17.6%；IP拓展業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入845.1萬元，上年同期實現(xiàn)收入0.4萬元。其中：1）體驗營銷業(yè)務(wù)：成功完成包括始祖鳥、卡地亞、香奈兒、DIOR、GUCCI、LV、MERCEDESBENZ在內(nèi)的多品牌活動，再次證明其專業(yè)能力；2）數(shù)字營銷業(yè)務(wù)：公司報告期內(nèi)繼續(xù)為多品牌提供在線營銷服務(wù)，但因部分品牌商重新將營銷預(yù)算分配至線下，營收同比略有下降；3）IP拓展業(yè)務(wù)，上海設(shè)計周等多項活動逐步舉辦，相繼復(fù)蘇。盈利能力來看：公司毛利率同比微降0.5pct至30.0%，主要系業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)恢復(fù)、體驗營銷營收占比提升；銷售費(fèi)用率同比下降10.7pct至10.49%，主要系收入恢復(fù)；不考慮股權(quán)激勵費(fèi)用，管理費(fèi)用率同比下降5.85pct至5.93%，主要系收入恢復(fù)。綜合來看，公司2023H1實現(xiàn)，歸母凈利潤3808.2萬元，扭虧為盈，盈利指標(biāo)轉(zhuǎn)好、且環(huán)比提升。
泛時尚數(shù)據(jù)互動營銷集團(tuán)，持續(xù)探索多元業(yè)務(wù)布局，主業(yè)市占率提升。公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的泛時尚數(shù)據(jù)互動營銷公司，團(tuán)隊經(jīng)驗豐富、客戶基礎(chǔ)穩(wěn)固、線上線下全整合優(yōu)勢凸顯；其高奢體驗營銷業(yè)務(wù)相對同行具備優(yōu)勢，據(jù)公司公告，2022年市占率進(jìn)一步增加至10%；并憑借原有品牌商及人員積累，順應(yīng)營銷線上化、多元化趨勢，全渠道整合、不斷加碼，促進(jìn)協(xié)同。
投資建議：長期來看，國際頂尖品牌加碼國內(nèi)市場及國內(nèi)品牌崛起為長期趨勢，公司作為與頂尖品牌建立長期合作關(guān)系的泛時尚數(shù)據(jù)互動營銷集團(tuán)將有所受益，正不斷加碼，推動全渠道整合，鞏固競爭優(yōu)勢。我們預(yù)計公司2023-2025年分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.10億/1.34億/1.57億元，維持“買入”評級，目標(biāo)價2.4港幣。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭嚴(yán)重加劇；消費(fèi)大幅不及預(yù)期。
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