>> 中信建投-社會服務行業(yè)：出境團隊游目的地持續(xù)擴容，供需共振促恢復-230811
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
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| 414KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
于佳琪,劉樂文,陳如練 |
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文化和旅游部發(fā)布關于恢復旅行社經(jīng)營中國公民赴有關國家和地區(qū)（第三批）出境團隊旅游業(yè)務的通知，目的地范圍和數(shù)量大幅提升，出境游政策持續(xù)利好帶動需求端高增，年內出入境人次較2019同期保持穩(wěn)健修復態(tài)勢。伴隨出境游持續(xù)修復，預計國內游延續(xù)年內及暑期以來良好勢頭，供給側改革及服務優(yōu)化帶動供需共振，出境游及國內游優(yōu)質供給企業(yè)預計將充分受益。
事件：
文化和旅游部發(fā)布關于恢復旅行社經(jīng)營中國公民赴有關國家和地區(qū)(第三批)出境團隊旅游業(yè)務的通知。
簡評
持續(xù)利好出境游恢復，帶動整體旅游市場發(fā)展
文旅部辦公廳發(fā)布的恢復出境團隊旅游第三批名單，即日起恢復全國旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營中國公民赴有關國家和地區(qū)出境團隊旅游和“機票+酒店”業(yè)務，此次目的地國家和地區(qū)共78個，包括韓國、日本、土耳其、奧地利、德國、英國、美國、澳大利亞等熱門旅游目的地國家，至此，中國公民出境團隊游目的地增至138個。相較于第一批和第二批恢復的出境團隊游名單，此次第三批名單數(shù)量超前兩次總和，且包括了較多歐美和東亞熱門目的地，預計對于國內游客出境游業(yè)務有較好提振作用。據(jù)7月國家移民管理局的線上新聞發(fā)布會，2023上半年全國移民管理機構共查驗出入境人員1.68億人次，同比增169.6%，恢復至2019年同期的48.8%，其中內地居民8027.6萬人次，港澳臺居民7490.3萬人次，外國人843.8萬人次（不含邊民）。暑期出境游熱度持續(xù)提升，7月北京進出境旅客115.53萬人次，近三年首次突破100萬人次，部分省份旅客赴熱門出境目的地的人次已超2019同期。
伴隨出境游持續(xù)利好，國內旅游預計延續(xù)年內及暑期以來的良好勢頭，根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，截至7月19日，2023年暑期國內機票訂單同比增60%，并已超過2019年同期的98%。暑期機票價格方面，國內機票（經(jīng)濟艙）均價950元，同比增30%，同比2019增11%。根據(jù)國鐵集團，預計7月1日至8月31日，全國鐵路預計發(fā)送旅客7.6億人次，日均發(fā)送1200萬人次以上，較2019年同期有較大幅度增長。預計國內旅游消費情緒持續(xù)改善。
出境游及國內游供需共振，優(yōu)質供給充分受益
出境游相關政策持續(xù)放開，帶動消費情緒提升，此次通知發(fā)出后，攜程、同程旅行等OTA平臺簽證咨詢和出境游產(chǎn)品搜索量大幅增長，攜程數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日，跨境周均航班量已恢復至2019年同期五成以上，跨境航班均價高于2019年同期一到兩成，需求側，用戶跨境航班搜索熱度超2019年同期。疫后出境游及國內游將呈現(xiàn)供給側持續(xù)改革創(chuàng)新、優(yōu)化服務和運營的趨勢，而供給側優(yōu)化和政策放寬也將持續(xù)提振需求向好，頭部企業(yè)憑借優(yōu)質產(chǎn)品和運營，預計將深度受益行業(yè)發(fā)展。
投資建議：建議關注受益國內游持續(xù)向好趨勢的酒店龍頭華住集團-S、錦江酒店等，包含優(yōu)質出境游業(yè)務的OTA龍頭同程旅行等，受益出境游對機場口岸免稅業(yè)務提振的中國中免，優(yōu)質國內游供給企業(yè)天目湖、宋城演藝、中青旅等，優(yōu)質出境游目的地澳門的博彩業(yè)龍頭銀河娛樂等，受益業(yè)績和運營效率修復的餐飲標的九毛九、海底撈、百勝中國。
風險分析
1、出境游產(chǎn)品及服務不及預期，相關保障的落實不及預期，導致出境游供給和需求匹配度不高，從而使出境游情緒受到抑制；
2、暑期結束后國內游等需求若面臨回落，且若旅游業(yè)供給側改革不及預期，供需匹配度不高，或導致旅游業(yè)客單價持續(xù)下降，則可能對整體旅游市場產(chǎn)生影響；
3、酒店行業(yè)在過去幾年中供給出清，但物業(yè)和加盟商的爭取依舊激烈，整體處于供需緊平衡狀態(tài)，頭部企業(yè)如果簽約和儲備門店數(shù)量和增速不足以支撐后續(xù)展店，也會在成長屬性上受壓制；
4、行業(yè)競爭加劇，行業(yè)供給側改革以及數(shù)字化等基礎能力的提升，使競爭賽道進一步細分以滿足消費者細分化需求，可能帶來新階段下行業(yè)競爭加劇；
5、居民邊際消費傾向或下降，若后續(xù)居民消費支出更加保守，則可能導致邊際消費傾向下滑。
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