>> 國(guó)投安信期貨-黑色金屬日?qǐng)?bào)-230811
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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[鋼材]
受高溫多兩天氣影響，螺紋表需依然疲弱，累庫(kù)壓力增大。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不暢，政策穩(wěn)增長(zhǎng)加碼，力度相對(duì)溫和，地產(chǎn)銷售繼續(xù)下行，新開工依然大幅下滑，基建、制造業(yè)企穩(wěn)緩解需求下行壓力，鋼材出口仍有初性。產(chǎn)量溫和回落，粗鋼平控正式文件尚有待落地，關(guān)注政策推進(jìn)情況。盤面弱勢(shì)中波動(dòng)加劇，前低附近仍有支撐，關(guān)注政策落地情況及宏觀情緒變化。
[鐵礦]
鐵礦海外發(fā)運(yùn)回落，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存在卸貨未完全恢復(fù)和疏港維持高位的情況下而繼續(xù)下滑。需求端鐵水繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，但政策限產(chǎn)依然壓制遠(yuǎn)月需求預(yù)期。目前限產(chǎn)預(yù)期對(duì)鐵礦情緒產(chǎn)生壓制，終端現(xiàn)實(shí)需求也表現(xiàn)疲弱，不過(guò)盤面前期回調(diào)已經(jīng)釋放部分壓力，短期在鐵水產(chǎn)量偏高和高基差的情況下，預(yù)計(jì)鐵礦走勢(shì)宸蕩。
[焦炭]
焦炭現(xiàn)貨開啟第五輪提漲100，對(duì)盤面情緒起到了提振作用。需求端，鐵水較明顯減產(chǎn)后預(yù)期稍有反復(fù)，暫時(shí)高產(chǎn)狀態(tài)難顯著改變，但爐料需求還是有下行預(yù)期的壓制。供應(yīng)端，原料煤情緒暫穩(wěn)，焦化利潤(rùn)稍擴(kuò)，焦炭整體產(chǎn)量基本穩(wěn)定低位。成本抬升后，需求暫穩(wěn)，煉鋼利潤(rùn)適當(dāng)向煉焦利潤(rùn)分配，但現(xiàn)賃貨提漲預(yù)期基本實(shí)現(xiàn)，遠(yuǎn)月需求預(yù)期向下，看震蕩為主。
[焦煤]
下游焦炭提漲第五輪對(duì)焦煤情緒形成帶動(dòng)，焦煤期價(jià)有所反彈，基差再次收斂。蒙煤通關(guān)保持千車水平，但品質(zhì)稍有波動(dòng)，稍影響倉(cāng)單定價(jià).澳煤逐步具備進(jìn)口性價(jià)比，近期有所補(bǔ)漲，暫不具備大增可能性。國(guó)內(nèi)煤礦再出兩起事故，整體生產(chǎn)暫穩(wěn)，焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒雖有回落但仍流動(dòng)性較好。盤面價(jià)格基本平水現(xiàn)貨，預(yù)計(jì)短期走勢(shì)仍然震蕩為主。
[硅延]
寧夏和內(nèi)蒙能耗雙控政策的提及對(duì)于市場(chǎng)有一定利多情緒，關(guān)注后期政策落地情況。從倉(cāng)單來(lái)看，隱性庫(kù)存轉(zhuǎn)顯性，市場(chǎng)可流通貨源有一定下行，鋼廠招標(biāo)量維持小幅下行態(tài)勢(shì)。成本方面，寧夏電費(fèi)木能下調(diào)，利空不及預(yù)期。盤面做空情緒有所減弱，判斷短期內(nèi)主力合約價(jià)格圍繞6900一線震蕩為主。
[硅鐵]
寧夏和內(nèi)蒙能耗雙控政策的提及對(duì)于市場(chǎng)有一定利多情結(jié)，不過(guò)市場(chǎng)庫(kù)存水平較高，關(guān)注能耗雙控政策落地情況。需求方面，粗鋼平控政策如果進(jìn)一步落地，那么需求將會(huì)有進(jìn)一步下降:次要需求并無(wú)亮點(diǎn)。供應(yīng)方面，硅鐵周度產(chǎn)量繼續(xù)抬升,但是復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期，疊加電價(jià)和蘭炭下調(diào)不及預(yù)期，判斷價(jià)格短期內(nèi)國(guó)繞7100震蕩為主。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)大幅提振。
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