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行業(yè)要聞追蹤：運(yùn)營商2023年上半年增長穩(wěn)健。2023年上半年中國移動、中國電信和中國聯(lián)通凈利潤端實(shí)現(xiàn)8-15%的增長，延續(xù)良好增長態(tài)勢。具體來看，運(yùn)營商傳統(tǒng)移動和固網(wǎng)業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健，云業(yè)務(wù)等新興業(yè)務(wù)持續(xù)快速成長。成本端，資本開支精準(zhǔn)投資，加強(qiáng)新興業(yè)務(wù)支持，持續(xù)布局算網(wǎng)能力；5G共建共享等優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營成本，支撐后續(xù)ROE提升。
　　工信部鼓勵(lì)數(shù)據(jù)確權(quán)標(biāo)準(zhǔn)制定。圍繞建立企業(yè)數(shù)據(jù)確權(quán)授權(quán)機(jī)制，工信部表示下一步工作之一是鼓勵(lì)部屬單位開展數(shù)據(jù)確權(quán)授權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)制定、技術(shù)研發(fā)、平臺應(yīng)用、授權(quán)認(rèn)證等方面工作。數(shù)據(jù)確權(quán)的頂層設(shè)計(jì)和規(guī)則制定有望逐步建立，數(shù)據(jù)要素市場落地持續(xù)推進(jìn)。運(yùn)營商兼具數(shù)據(jù)供應(yīng)商和數(shù)據(jù)服務(wù)商屬性，是數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈中的重要參與者，關(guān)注運(yùn)營商配置價(jià)值。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)追蹤：1）運(yùn)營商數(shù)據(jù)：據(jù)工信部，截至2023年6月，5G移動電話用戶達(dá)6.76億戶，占移動電話用戶的39.5%；2）5G基站：截至2023年6月，5G基站總數(shù)達(dá)293.7萬個(gè)；3）云計(jì)算及芯片廠商：23Q1國內(nèi)三大云廠商資本開支合計(jì)82.2億元（同比-55%，環(huán)比-39%）；23Q2海外三大云廠商及Meta資本開支合計(jì)335.0億美元（同比-9%，環(huán)比-1%）。2023年7月，服務(wù)器芯片廠商信驊實(shí)現(xiàn)營收2.32億新臺幣（同比-55.2%，環(huán)比+0.3%）。
　　行情回顧:本周通信（申萬）指數(shù)下跌4.90%，滬深300指數(shù)下跌2.65%，板塊表現(xiàn)弱于大市，相對收益-2.24%，在申萬一級行業(yè)中排名第31名。在我們構(gòu)建的通信股票池里有163家公司（不包含三大運(yùn)營商），本周平均漲跌幅為-4.68%，各細(xì)分板塊普遍下跌。
　　投資建議：關(guān)注低估值且基本面改善板塊
　　1）運(yùn)營商：上半年三大運(yùn)營商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健，創(chuàng)新業(yè)務(wù)保持高速增長，下半年數(shù)據(jù)要素落地有望加速，有望迎來收入和估值雙提升。
　　2）物聯(lián)網(wǎng)：23H2行業(yè)需求有望修復(fù)，同時(shí)供給端進(jìn)入穩(wěn)定向好階段，結(jié)合端側(cè)AI帶來應(yīng)用創(chuàng)新，行業(yè)景氣度有望進(jìn)入上行區(qū)間。
　　3）光纖光纜：后續(xù)需求端有望受益“東數(shù)西算”、FTTR、“雙千兆”、AI基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)；供給端，行業(yè)價(jià)格競爭進(jìn)入良性階段，頭部廠商地位穩(wěn)固?？紤]原材料成本下降背景，行業(yè)整體盈利能力有望修復(fù)。
　　2023年8月份的重點(diǎn)推薦組合：中國移動、中興通訊、中天科技、三旺通信、威勝信息、廣和通。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI發(fā)展不及預(yù)期、資本開支不及預(yù)期、宏觀環(huán)境變化