>> 廣發(fā)期貨-紙漿期貨周報：等待新一輪的美金報價出爐，關(guān)注跌出來的抄底機會-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
大小： |
2037KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
何濟生 |
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紙漿
主要觀點
估值上看，根據(jù)歐洲的宏觀數(shù)據(jù)來看，紙漿美金現(xiàn)貨的估值偏高、難有立即反轉(zhuǎn)向上。從絕對價格來看，8月美金報價670美金/噸測算下來銀星價格為5500元/噸，限制了盤面的反彈空間，盤面定價錨定的俄針進(jìn)口成本約為5200元/噸。現(xiàn)貨商套保利潤存在，預(yù)計實物交割體量仍有增無減。但月底會有9月份新一輪的美金報價出爐，預(yù)計上漲10美元/噸，現(xiàn)貨難以出現(xiàn)大跌。
驅(qū)動上看，海外歐美國家受高利率影響，需求表現(xiàn)較差，因此大量的貨源只能發(fā)往中國消耗，而中國也不負(fù)眾望，今年大量進(jìn)口的貨源被充分消化。預(yù)計9月份美金報價闊葉漿延續(xù)企穩(wěn)反彈趨勢，加之人民幣匯率貶值，限制了美金針葉漿的跌幅甚至有可能反彈。
闊葉漿國內(nèi)現(xiàn)貨偏緊的格局依舊沒有改變，下游擴產(chǎn)后對闊葉漿的需求量較大，加之絕對價格較低，對當(dāng)下美金闊葉漿的需求較為強烈，我們整體對于紙漿的觀點不再強烈看空，而是底部震蕩行情。
綜上，建議維持區(qū)間震蕩、空間調(diào)整為[5000,5600]的觀點，本輪回落到5300以下尋找機會做多2310合約。
本周策略
區(qū)間震蕩，5300之下逐步逢低做多2310合約
上周策略
區(qū)間震蕩，5300之下逐步逢低做多2310合約
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