>> 方正中期期貨-純堿周報(bào)-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 1743KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復(fù)盤】
本周，SA2401合約上漲，截止收盤，期價(jià)收于1607元/噸，漲幅1.77%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：本周現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，華北地區(qū)重質(zhì)純穩(wěn)定在2250元/噸，華東重質(zhì)純堿上漲50元/噸至2250元/噸，華中重質(zhì)純堿上漲50元/噸至2250元/噸，西北重質(zhì)純堿上漲70元/噸至1950元/噸。
供應(yīng)方面：前期部分檢修裝置負(fù)荷有所提升，但純堿廠家整體開工負(fù)荷仍在7-8成，貨源供應(yīng)偏緊，部分廠家仍控制接單。截止到2023年8月10日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量54.81萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.71萬(wàn)噸，漲幅1.31%。周內(nèi)純堿整體開工率78.30%，環(huán)比下降1.12%。
需求方面：重堿下游剛需向好，輕堿下游需求未有明顯變化，原料純堿庫(kù)存水平整體不高。截至2023年8月10日，全國(guó)浮法玻璃日產(chǎn)量為16.66萬(wàn)噸，環(huán)比+0.61%。本周全國(guó)浮法玻璃產(chǎn)量116.09萬(wàn)噸，環(huán)比-0.36%，同比-1.77%。
庫(kù)存方面：截止到2023年8月10日，本周國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存20.77萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.15萬(wàn)噸，下降13.17%。截至2023年8月10日，中國(guó)純堿企業(yè)出貨量為57.96萬(wàn)噸，環(huán)比上周+2.95萬(wàn)噸；純堿整體出貨率為105.75%，環(huán)比上周+4.06個(gè)百分點(diǎn)。
利潤(rùn)方面：截至2023年8月10日，中國(guó)氨堿法純堿理論利潤(rùn)488.53元/噸，較上周-23.97元/噸，環(huán)比-4.68%。周內(nèi)原鹽和焦炭?jī)r(jià)格上漲，純堿價(jià)格穩(wěn)定，成本上漲，故利潤(rùn)下跌。截至2023年8月10日，中國(guó)聯(lián)堿法純堿理論利潤(rùn)（雙噸）為998.60元/噸，環(huán)比+98.00元/噸，漲幅10.88%，周內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格小幅下跌，氯化銨價(jià)格上漲，純堿價(jià)格堅(jiān)挺，致使利潤(rùn)上漲。
【交易策略】
從庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，本周純堿繼續(xù)去庫(kù)，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存僅20萬(wàn)噸左右，在低庫(kù)存情況下，現(xiàn)貨價(jià)格將較為堅(jiān)挺，對(duì)期價(jià)有較強(qiáng)支撐，而近月合約目前仍大幅貼水現(xiàn)貨，短期期價(jià)仍難以大幅下跌。而隨著時(shí)間推移，檢修季結(jié)束，以及新增產(chǎn)能的逐步投放，遠(yuǎn)月合約純堿累庫(kù)速度加快，期價(jià)上行驅(qū)動(dòng)偏弱，操作上等待近月合約上漲之后逢高做空遠(yuǎn)月合約，套利上以正套為主。
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