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鎳交易邏輯概述
　　策略
　　宏觀方面，國內(nèi)政策以修復(fù)市場(chǎng)信心為目標(biāo)，例如房地產(chǎn)放松限購，地方政府發(fā)放消費(fèi)補(bǔ)貼等，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不樂觀，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒漸起。產(chǎn)業(yè)方面，保稅區(qū)庫存小幅增加，金川鎳升水因剛需持穩(wěn)，俄鎳被國產(chǎn)電鎳替代，升水在2000元/噸以下。需求端，不銹鋼8月高排產(chǎn)對(duì)應(yīng)旺盛的NPI需求，NPI價(jià)格走高；新能源汽車7月產(chǎn)銷走弱，8月動(dòng)能依然不足，三元下游量?jī)r(jià)齊跌，拖累硫酸鎳價(jià)格持續(xù)下行，實(shí)際成交價(jià)已跌破3萬元/噸。供應(yīng)端，印尼項(xiàng)目已出產(chǎn)電鎳，國內(nèi)新建產(chǎn)能爬產(chǎn)，供應(yīng)逐月增加。短線宏觀政策沒有超預(yù)期，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，鎳價(jià)恐將繼續(xù)回落尋找支撐
　　不銹鋼交易邏輯總結(jié)
　　策略
　　不銹鋼價(jià)格在高位運(yùn)行較長(zhǎng)時(shí)間。宏觀方面，國內(nèi)政策未超出市場(chǎng)預(yù)期，且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有明顯改善，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒漸起。產(chǎn)業(yè)方面，鋼廠訂單增加，積極采購原料生產(chǎn)。原料端成本支撐，且需求旺盛，價(jià)格易漲難跌。鋼廠利潤(rùn)維持在400元/噸附近，給出高排產(chǎn)的動(dòng)力。不銹鋼淡季去庫，主要因部分交割品被注冊(cè)成倉單，從流通領(lǐng)域減少，后續(xù)在途庫存增加，或?qū)⒀a(bǔ)充現(xiàn)貨貨源。短期宏觀情緒轉(zhuǎn)弱暫時(shí)還未能影響不銹鋼的囤貨熱情，畢竟金九銀十傳統(tǒng)旺季就在眼前，然而通常淡季不淡，旺季也難旺，若9月市場(chǎng)熱度達(dá)不到預(yù)期，可能會(huì)重演今年較為常見的“預(yù)期落空”的行情。建議等待右側(cè)沽空的時(shí)機(jī)