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一、行情回顧與展望
　　行情回顧：政策低于預期，政策博弈下降，金融板塊大幅回調，疊加美國傳言限制高科技企業(yè)直接投資等負面消息干擾，各板塊普跌，北上資金凈流出123.37億。截至收盤，上證綜指跌2.01%；深圳成指跌2.18%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.33%；股指期貨方面，IF主力跌2.46%，IH主力跌2.51%，IC主力跌2.0%，IM主力跌1.9%。申萬一級行業(yè)指數(shù)中，非銀、計算機、農(nóng)業(yè)板塊領跌，分別下跌4.1%、2.67%、2.52%。
　　行情展望：國內(nèi)方面，7月通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)回落，出口低于預期，經(jīng)濟基本面不樂觀，政策逐步落地，政策博弈逐漸降低。海外方面，美國通脹、非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預期，薪資壓力等影響下，通脹壓力仍然偏高，加息存在不確定性，降息尚遠，惠譽下調美國評級，經(jīng)濟前景不樂觀。貨幣政策和流動性方面，社融低位，貨幣政策強調精準有力，剩余流動性增量有限，經(jīng)濟壓力下及部分行業(yè)風險影響下，貨幣政策易松難緊，但整體寬松有限。估值方面，目前滬深300、中證500、上證50、中證1000股債收益差所處分位數(shù)水平仍然處于歷史低位。綜合看，政策博弈逐漸降低，基本面預期、外部干擾等綜合影響下，指數(shù)壓力增大。