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●行情回顧:上周內(nèi)外錫價(jià)連續(xù)第二周下滑,倫錫率先跌破60日均線，滬錫跟進(jìn)，周一增倉(cāng)跌至21.5萬(wàn)元/噸。LME錫庫(kù)存增至5780噸，注銷倉(cāng)單占比仍低，0-3月現(xiàn)貨貼水?dāng)U大到236美元/噸，海外庫(kù)存處在2019年同期高位，中國(guó)以外消費(fèi)仍在觸底中。市場(chǎng)交易內(nèi)外高庫(kù)存，外媒認(rèn)為受制收入，佤邦限礦難以持續(xù)3個(gè)月，高庫(kù)存有助錫市度過(guò)緬礦題材。同時(shí)認(rèn)為中國(guó)以外地區(qū)，錫礦及精錫增產(chǎn)氛?qǐng)@穩(wěn)定，如印尼PTTimah計(jì)劃2023年將精練錫產(chǎn)量提高三分之一。印尼7月錫出口同比增加39.28%，單月穩(wěn)定在7029噸。1-7月印尼共出口錫錠近3.9萬(wàn)噸，累計(jì)同比跌幅縮至10%以內(nèi)。
　　●上游變動(dòng):市場(chǎng)曾有緬礦恢復(fù)生產(chǎn)的傳聞，但無(wú)第三方機(jī)構(gòu)予以.證實(shí)，佤邦生產(chǎn)仍可能在停滯中。云錫本月繼續(xù)減停，SMM江西調(diào)研開(kāi)工率提升，同時(shí)7月供應(yīng)大幅好于全面停產(chǎn)的去年夏季。內(nèi)外錫比價(jià)進(jìn)口窗口打開(kāi)，有利礦端及錫錠的進(jìn)口補(bǔ)入。市場(chǎng)認(rèn)為7月、8月上半月緬礦進(jìn)口量較大，云南40%錫精礦加工費(fèi)延續(xù)15000元/噸報(bào)價(jià)。國(guó)內(nèi)精錫生產(chǎn)預(yù)計(jì)9月正常，緬礦對(duì)排產(chǎn)的影響可能更多體現(xiàn)在四季度。市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)負(fù)面擾動(dòng)的預(yù)期值較寬，在4000-8000金屬噸。8月供應(yīng)上，SMM認(rèn)為在7月環(huán)比減量基礎(chǔ)上保持穩(wěn)定。
　　●下游觀察: 7月國(guó)內(nèi)集成電路進(jìn)出口數(shù)據(jù)繼續(xù)收窄同比跌幅，1-7月出口累計(jì)降幅縮至8.3%，當(dāng)月進(jìn)口累計(jì)降幅縮至10%。普遍認(rèn)為7月國(guó)內(nèi)電子訂單淡季氛國(guó)好于6月，隨著錫價(jià)上周走低到22萬(wàn)元/噸，下游終端、貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)明顯，國(guó)內(nèi)錫樣本庫(kù)存開(kāi)始去庫(kù)，SMM及鋼聯(lián)社庫(kù)分別減少400、600余噸，社庫(kù)拐點(diǎn)出現(xiàn). 
　　●后市展望:滬錫技術(shù)形態(tài)調(diào)整充分,不確定性在緬礦，耐心觀察去庫(kù)速度，繼續(xù)觀望，重點(diǎn)關(guān)注四季度合約等待買點(diǎn)，首先是20周均線，強(qiáng)支撐21萬(wàn)。