>> 宏源期貨-貴金屬周報(bào)(黃金與白銀)：美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期相較非美強(qiáng)勁，“二次通脹”風(fēng)險(xiǎn)支撐美債利率-230815
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
大小： |
4954KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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黃金和白銀
1、美聯(lián)儲7月加息25個基點(diǎn)將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率提高至5.25%-5.5%，疊加美國7月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI（核心CPI）年率為3.2%（4.7%）高于前值但低于預(yù)期（持平預(yù)期但低于前值），使美聯(lián)儲23年剩余時間內(nèi)加息預(yù)期下降。但是美國財(cái)政部將三季度凈借款預(yù)期規(guī)模由7330億美元上調(diào)至1萬億美元，國債發(fā)行規(guī)模難被消化而支撐其收益率，疊加非美經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期偏弱支撐美元指數(shù)，無風(fēng)險(xiǎn)利率升高和美元指數(shù)震蕩偏強(qiáng)令貴金屬等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)值承壓。
2、歐洲央行7月加息25個基點(diǎn)使主要再融資利率升至4.25%符合預(yù)期，資產(chǎn)購買計(jì)劃APP再投資將逐步下降，疫情緊急購買計(jì)劃PEPP將維持至24年底，為節(jié)省利息支出將銀行法定最低準(zhǔn)備金率降至零。歐元區(qū)與德國及法國7月Markit制造業(yè)PMI為42.7和38.8及44.5均低于預(yù)期和前值，服務(wù)業(yè)PMI為51.1和52及47.4均低于預(yù)期和前值，法國和德國（歐元區(qū)）7月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI年率分別為5%和6.5%（5.3%）均低于預(yù)期和前值（持平預(yù)期但低于前值），使歐洲央行9月暫停加息預(yù)期增強(qiáng)。
3、英國央行8月加息25個基點(diǎn)至5.25%符合預(yù)期，英國6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI和核心CPI同比增速分別為7.9%和6.9%均低于預(yù)期和前值，7月Markit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI分別為45和51.5均低于預(yù)期和前值，使市場預(yù)期英國央行加息終點(diǎn)利率降至5.75%。
4、日本央行7月決定關(guān)鍵短期利率維持-0.1%不變，但是計(jì)劃未來以高于此前0.5%的固定利率1%購買10年期國債，調(diào)整收益率曲線控制政策YCC使市場預(yù)期日本央行未來可能結(jié)束負(fù)利率政策。
投資策略：預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格或先弱后強(qiáng)，關(guān)注倫敦金1880-1900附近支撐位及1980-1990附近壓力位，滬金440-450附近支撐位及460-475附近壓力位，倫敦銀22-22.5附近支撐位及23.5-24.5附近壓力位，滬銀5400-5600附近支撐位及6200-6500附近壓力位，建議投資者短線輕倉區(qū)間操作為主。
風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注8月15日美國7月零售銷售月率、加拿大7月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)；16日英國7月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI、歐元區(qū)二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP；17日美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)及美聯(lián)儲貨幣政策會議紀(jì)要；18日日本消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI等。
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