>> 國(guó)投安信期貨-黑色金屬日?qǐng)?bào)-230815
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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【鋼材】
受高溫多雨天氣影響，螺紋表需依然疲弱，累庫(kù)壓力增大。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不暢，7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體不及預(yù)期，房地產(chǎn)等行業(yè)下行壓力依然較大，穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)釋放，力度有待加碼。產(chǎn)量溫和回落，江蘇省粗鋼平控要求逐步落地，供應(yīng)縮減預(yù)期增強(qiáng)，關(guān)注具體執(zhí)行情況。盤面弱勢(shì)中波動(dòng)加劇，下方仍有一定支撐，關(guān)注供需兩端政策落地情況。
【鐵礦】
鐵礦海外發(fā)運(yùn)回升，國(guó)內(nèi)到港量在臺(tái)風(fēng)影響消退后出現(xiàn)大幅反彈，供應(yīng)端逐步恢復(fù)正常。需求端鐵水繼續(xù)復(fù)產(chǎn)并重回高位，不過(guò)政策限產(chǎn)開(kāi)始進(jìn)入落地階段，今日網(wǎng)傳江蘇限產(chǎn)逐步落地，鐵礦需求預(yù)期依然受到壓制。目前終端現(xiàn)實(shí)需求表現(xiàn)疲弱，不過(guò)盤面前期回調(diào)已經(jīng)釋放部分壓力，短期在鐵水產(chǎn)量偏高的情況下，我們預(yù)計(jì)鐵礦走勢(shì)震蕩為主。
【焦炭】
焦炭現(xiàn)貨第五輪提漲100落地困難，首輪提降正在醞釀中。需求端，鐵水較明顯減產(chǎn)后又有反復(fù)，暫時(shí)高產(chǎn)狀態(tài)難顯著改變，但爐料需求還是有下行預(yù)期的壓制。供應(yīng)端，原料煤情緒暫穩(wěn)，焦化利潤(rùn)稍擴(kuò)，焦炭整體產(chǎn)量基本穩(wěn)定低位。成本抬升后，需求暫穩(wěn)，煉鋼利潤(rùn)適當(dāng)向煉焦利潤(rùn)分配，但現(xiàn)貨提漲預(yù)期基本實(shí)現(xiàn)，遠(yuǎn)月需求預(yù)期向下，節(jié)奏跟隨鋼材。
【焦煤】
焦煤現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期價(jià)有所反復(fù)，尚存—定幅度基差。蒙煤通關(guān)保持千車水平，但品質(zhì)稍有波動(dòng)，稍影響倉(cāng)單定價(jià)。澳煤逐步具備進(jìn)口性價(jià)比，近期有所補(bǔ)漲，暫不具備大增可能性。國(guó)內(nèi)煤礦事故頻出，整體生產(chǎn)暫穩(wěn)，焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒雖有回落但流動(dòng)性尚存。盤面價(jià)格基本貼水?dāng)U大，預(yù)計(jì)短期走勢(shì)仍然跟隨鋼價(jià)震蕩運(yùn)行。
【硅錳】
黑色系整體下行，帶動(dòng)硅錳價(jià)格下行，考驗(yàn)前期支撐位力度，從近期成本來(lái)看，如果粗鋼平控文件不能近期落地，那么較難到達(dá)前低水平。從供需來(lái)看，供應(yīng)水平高位持穩(wěn)，粗鋼產(chǎn)量溫和下行，供應(yīng)過(guò)剩格局仍在。從庫(kù)存來(lái)看，63家樣本企業(yè)庫(kù)存及倉(cāng)單庫(kù)存合計(jì)仍在歷史較高水平。短期內(nèi)不宜過(guò)分看空，中長(zhǎng)期仍舊推薦逢高做空策略。
【硅鐵】
黑色系整體下行，帶動(dòng)硅鐵價(jià)格下行，考驗(yàn)前期支撐位力度，從成本端來(lái)看，較前期有所抬升，判斷較難到達(dá)前低位置。需求方面，粗鋼平控政策如果進(jìn)一步落地，那么需求將會(huì)有進(jìn)一步下降;次要需求并無(wú)亮點(diǎn)。供應(yīng)方面，硅鐵周度產(chǎn)量繼續(xù)拾升，整體供應(yīng)依然過(guò)剩。短期內(nèi)不言過(guò)分看空，中長(zhǎng)期仍舊推薦逢高做空策略。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)大幅提振。
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