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報(bào)告要點(diǎn)：
　　下游需求降幅趨緩，晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)加速
　　本周臺(tái)積電正式宣布在德國(guó)建廠，頭部晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃加速。本輪擴(kuò)張產(chǎn)能預(yù)計(jì)將在24-25年集中釋放，對(duì)應(yīng)周期回暖預(yù)期。
　　本輪產(chǎn)能擴(kuò)張不僅受周期影響，產(chǎn)能地區(qū)分布也帶有明顯的地緣政治因素
　　本輪擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃地區(qū)分布受政策影響較大，在產(chǎn)業(yè)鏈全球化合作模式破碎、本土化趨勢(shì)進(jìn)一步確立后，行業(yè)未來(lái)供需關(guān)系或需分區(qū)域獨(dú)立進(jìn)行判斷。
　　本土化趨勢(shì)可能加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)先進(jìn)制程與成熟制程的供需分化
　　目前國(guó)內(nèi)成熟制程產(chǎn)能占優(yōu)，擴(kuò)張速度快，先進(jìn)制程產(chǎn)能短期內(nèi)難以擴(kuò)張，在持續(xù)關(guān)注先進(jìn)制程設(shè)備國(guó)產(chǎn)化替代的同時(shí)，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)成熟制程產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）產(chǎn)能數(shù)據(jù)根據(jù)所能獲取到的公開信息整理，部分?jǐn)?shù)據(jù)與實(shí)際情況可能存在偏差；（2）地緣政治因素可能影響產(chǎn)能落地周期；（3）下游汽車及消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)增速不及預(yù)期；（4）本研報(bào)為行業(yè)觀察，其中涉及到未上市公司或未覆蓋個(gè)股內(nèi)容，均系對(duì)其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團(tuán)隊(duì)對(duì)該公司、該股票的推薦或覆蓋