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摘要：
　　鐵礦石日間盤面反彈。央行公開市場今日開展4010億元1年期MLF和2040億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.5%、1.8%，此前為2.65%、1.90%。7月PPI數(shù)據(jù)出爐，同比降幅收窄，預(yù)示著本輪庫存周期拐點(diǎn)將至，國內(nèi)商品價(jià)格臨近底部區(qū)域。粗鋼平控預(yù)期已基本被盤面消化，隨著河北地區(qū)高爐逐步復(fù)產(chǎn)，上周鐵水產(chǎn)量不降反升，鋼廠對鐵礦采購需求增強(qiáng)。疏港量升至年內(nèi)高位，45港港口庫存降至12000萬噸下方，繼續(xù)刷新年內(nèi)新低，庫存總量矛盾開始顯現(xiàn)。鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存水平有所增加，但仍處于絕對低位。鐵礦石基本面處于持續(xù)改善中，對價(jià)格有支撐。7月國內(nèi)制造業(yè)PMI49.3%，環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月小幅回升，鋼材出口增速仍較好。最近一期外礦到港量大增，前期受臺(tái)風(fēng)影響的壓港集中到港，澳巴礦發(fā)運(yùn)量也出現(xiàn)回升，鐵礦港口庫存有望階段性企穩(wěn)。成材庫存出現(xiàn)小幅累庫，但淡季累庫壓力不大，下游即將展開旺季備貨。當(dāng)前部分品種利潤空間尚可，隨著高溫天氣的褪去，鋼廠對煤焦價(jià)格的上漲接受度將下降，下一階段鋼廠利潤有望向鐵礦端傾斜，螺礦比出現(xiàn)回落。旺季將至，黑色系價(jià)格下一階段上漲彈性增強(qiáng)，鐵礦價(jià)格或?qū)⒂瓉黼A段性反彈。
　　【交易策略】
　　粗鋼平控預(yù)期正逐步被盤面消化，高爐復(fù)產(chǎn)增加，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)高位運(yùn)行，需求端的旺盛支撐鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格。7月PPI同比降幅收窄，本輪庫存周期拐點(diǎn)將至，黑色系價(jià)格下一階段上漲彈性增強(qiáng)。8月鐵礦石09合約在基差修復(fù)的驅(qū)動(dòng)下具備一定的上行空間，01合約近期有望止跌反彈。