>> 長江期貨-棉紡策略日報-230817
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
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| 959KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
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簡要觀點
◆棉花：震蕩偏強
最新宏觀節(jié)奏定調(diào)為國內(nèi)復(fù)蘇與國外遠(yuǎn)期衰退預(yù)期，形成拉扯局面，內(nèi)強外弱，從長遠(yuǎn)看，棉花為寬幅震蕩趨勢，如果遠(yuǎn)期海外衰退明顯，不排除棉花遠(yuǎn)期有走弱的可能。從節(jié)奏上看，棉花后期關(guān)注8月淡季壓力、8月新疆天氣狀況、新花上市搶收預(yù)期、金九銀十旺季需求。短中期來看，11月之前，棉花維持震蕩偏強的格局。
操作上，皮棉加工企業(yè)建議暫時觀望；紡織用棉企業(yè)建議積極在期貨市場進(jìn)行買入套期保值；投機者建議逢低做多。
◆ PTA：震蕩偏弱
原油方面：雖然美國商業(yè)原油庫存下降，但汽油和餾分油需求減弱，且原油產(chǎn)量增長，國際油價連續(xù)三天下跌；
原油方面：雖然美國商業(yè)原油庫存下降，但汽油和餾分油需求減弱，且原油產(chǎn)量增長，國際油價連續(xù)三天下跌；
現(xiàn)貨方面PTA現(xiàn)貨價格收跌9至5846元/噸，現(xiàn)貨均基差收漲2至2309+11；PX收1035.67美元/噸，PTA加工區(qū)間參考217.54元/噸；
供需方面，嘉興1停車、珠海英力士降負(fù)，PTA開工負(fù)荷下滑至80.80%，聚酯開工穩(wěn)定在90.93%。國內(nèi)滌綸長絲樣本企業(yè)產(chǎn)銷率升至89.7%，綜合供需PTA累庫。（數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊）
期貨持倉方面：2401主力合約PTA收盤較昨日結(jié)算-46元/噸至5728元/噸，日內(nèi)持倉1300180手，成交量1174398手。（數(shù)據(jù)來源：博易大師、鄭州商品交易所）
總結(jié)：成本支撐仍在，但近期供應(yīng)端增量較多，對PTA價格造成較大壓力。
◆乙二醇：震蕩偏弱
上游原料原油煤炭價格高震蕩，乙二醇價格易跌難漲，加工利潤受損；港口庫存方面集中到貨，庫存在上漲，而下游聚酯開工有回落跡象，供需轉(zhuǎn)弱預(yù)期之下，市場成交一般，且缺少向上動力，預(yù)計下游偏弱震蕩概率較大。
◆短纖：震蕩運行
原料端PTA現(xiàn)貨價格仍受供需牽制，但臨近傳統(tǒng)旺季，市場對需求恢復(fù)存在一定預(yù)期，市場多空激烈博弈下，預(yù)計市場波動空間有限。
◆白糖：維持強勢
進(jìn)入巴西壓榨季，密切關(guān)注巴西壓榨進(jìn)度和出口進(jìn)度。國內(nèi)消費情況后期或緩慢復(fù)蘇，目前內(nèi)外價差顯著縮小，但依然明顯倒掛。國際市場受益于巴西壓榨高峰而緩解緊張。整體看，由于內(nèi)外價差較大，國內(nèi)價格下跌風(fēng)險不大，但繼續(xù)上漲需要國際市場配合。
◆紙漿:低位震蕩
長期看，全球供需闊葉漿明顯過剩，針葉漿略寬松，價格難有明顯起色。短期而言，國內(nèi)下游投產(chǎn)產(chǎn)能帶來新增需求，消費逐步好轉(zhuǎn)，但供應(yīng)增加明顯。整體國內(nèi)或維持低位震蕩走勢，無明顯趨勢性行情。
蘋果：震蕩偏強
截至8月16日，本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為29.94萬噸，單周出庫量10.13萬噸。（數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)）
產(chǎn)區(qū)方面，棲霞產(chǎn)區(qū)當(dāng)前庫存客商紙袋富士80#一二級條紋價格在5.00元/斤左右，片紅價格在4.00-4.20元/斤左右；洛川產(chǎn)區(qū)當(dāng)前庫存紙袋富士客商貨70#起步半商品價格在4.30-4.50元/斤，80#價格在4.50-4.80元/斤。（數(shù)據(jù)來源：中果網(wǎng)）
整體來看，產(chǎn)區(qū)方面，山東棲霞產(chǎn)區(qū)庫存富士交易穩(wěn)定，商超及市場大客戶按需采購，近期棲霞產(chǎn)區(qū)冷庫清庫逐漸增多，新產(chǎn)季方面，山東早熟嘎啦陸續(xù)開始收購，但質(zhì)量問題影響，增加客商收購難度，西部產(chǎn)區(qū)早熟嘎啦價格趨穩(wěn)運行，紅貨較少，早熟好貨難大量組織進(jìn)一步利好庫存富士的成交。銷區(qū)批發(fā)市場昨日廣東市場到車變化不大，蘋果成交氛圍尚可，目前市場仍受時令鮮果交易的沖擊，疊加在目前持續(xù)的高溫天氣下，西瓜等其他時令水果依舊受歡迎，市場庫存富士消費或難以走旺，但從目前剩余庫存量來看，已處于近幾年的低位，目前距離晚熟富士上市，還有一段時間，整體賣貨壓力并不大。短期來看，蘋果受價格堅挺及庫存偏低存在支撐，蘋果價格仍將維持震蕩偏強運行，關(guān)注天氣問題、早熟市場質(zhì)量及成交情況。
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