>> 興證期貨-有色金屬日度報告-230817
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
大小： |
4768KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅沖高回落。美國零售數(shù)據(jù)好于預期，但NAHB房地產(chǎn)數(shù)據(jù)大幅差于預期，市場推測美聯(lián)儲本輪加息已經(jīng)全部完成?；久?，7月SMM中國電解銅產(chǎn)量為92.59萬噸，環(huán)比增加0.8萬噸，增幅為0.9%，同比增加10.2%:且較預期的90.21萬噸增加2.38萬噸。1-7月累計產(chǎn)量為648.51萬噸，同比增加63.93萬噸，增幅為10.94%。需求端，上周精銅制桿開工率64.92%，周環(huán)比回升5.19百分點；再生銅桿開工率47.08%，周環(huán)比上漲了6.88個百分點。庫存方面，截至8月14日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五下降0.99萬噸至8.26萬噸。綜合來看，當前國內(nèi)電解銅供需兩旺，銅價在宏觀刺激下沖高后回落，短期或繼續(xù)震蕩偏弱。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁偏強震蕩。國內(nèi)7月PMI環(huán)比好轉(zhuǎn)，工業(yè)品庫存低位。基本面，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能維持增長，云南部分小分廠完成了電解鋁復產(chǎn)啟槽工作，目前省內(nèi)仍有50多萬噸待復產(chǎn)產(chǎn)能，另外有40多萬噸轉(zhuǎn)移產(chǎn)能待投產(chǎn)，國內(nèi)運行產(chǎn)能突破4200萬噸高位。需求端，6月份國內(nèi)鋁棒出貨不暢及加工費弱勢運行等原因一直，國內(nèi)鋁棒等鋁初加工產(chǎn)品開工率下滑，國內(nèi)電解鋁企業(yè)鋁水比例下降，6月份國內(nèi)電解鋁行業(yè)鋁水比例環(huán)比下降3.5個百分點至72%左右。8月4日當周鋁型材開工率61.6%，周環(huán)比-0.3個百分點；鋁板帶開工率76%，周環(huán)持平；鋁線纜開工率59%，周環(huán)+0.4個百分點。庫存方面，截止8月14日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存50.6萬噸，較上周四庫存下降0.5萬噸，較2022年8月歷史同期庫存下降19.2萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。綜合來看，供應端復產(chǎn)對鋁價形成壓制，后續(xù)預計鋁價將維持震蕩走勢。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅偏強震蕩。中國央行“降息”，下調(diào)MLF利率15基點，下調(diào)逆回購利率10基點。中國7月社會消費品零售同比增2.5%不及預期，大眾服務消費偏強，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增3.7%低于預期?；久?，2023年7月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為55.11萬噸，環(huán)比下降0.14萬噸或環(huán)比下降0.26%，同比增加15.79%，略超預期值。1至7月精煉鋅累計產(chǎn)量達到377.7萬噸，同比增加9.59%。需求端，終端消費持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復蘇不及預期，進入淡季后仍有進一步下滑的風險。庫存方面，截至8月14日，SMM七地鋅庫存總量為11.65萬噸，較上周一(8月7日)下降0.94萬噸，較上周五(8月11日)下降0.07萬噸。綜合來看，短期的宏觀利好繼續(xù)刺激鋅價上行后出現(xiàn)回落，短期或繼續(xù)震蕩偏弱
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