>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230816
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
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1004KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng):今日PTA價(jià)格小幅回落，PTA2401合約價(jià)格下跌46元/噸，跌幅0.80%，收于5728元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：8月16日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格跌9至5846元/噸，供應(yīng)充足，基差漲2至2309+11元/噸。
【重要資訊】
原油成本端:中長(zhǎng)期來(lái)看，受沙特以及俄羅斯9月份繼續(xù)自愿減產(chǎn)影響，且三季度為原油需求旺季，供減需增下，原油價(jià)格可能依然有較強(qiáng)支撐，同時(shí)美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存增加助力了原油價(jià)格上漲。短期來(lái)看，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)年內(nèi)依然不會(huì)降息，宏觀驅(qū)動(dòng)原油價(jià)格波動(dòng)可能加大，原油價(jià)格經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲后可能面臨一定回調(diào)壓力。
PX方面：8月16日，PX整體供應(yīng)穩(wěn)定，原油回落帶動(dòng)PX下跌，PX價(jià)格收1038美元/噸CFR中國(guó)，日度下跌21美元/噸。
供給方面：恒力石化一套裝置14日按計(jì)劃重啟；西北一套120萬(wàn)噸裝置按計(jì)劃8月14日重啟；因前道供氫企業(yè)意外停車，華南兩條共計(jì)235萬(wàn)噸PTA裝置因故降負(fù)至6成，恢復(fù)時(shí)間目前待跟蹤，PTA開(kāi)工負(fù)荷維持在80%附近。
需求方面：截至8月11日當(dāng)周，聚酯開(kāi)工負(fù)荷92.3%，周度回落0.2%，周內(nèi)聚酯負(fù)荷窄幅整理。終端江浙織機(jī)開(kāi)工負(fù)荷69%，周度回升1%，江浙加彈開(kāi)工負(fù)荷76%，周度回落1%。
庫(kù)存方面：截至8月11日當(dāng)周，PTA工廠庫(kù)存4.14，周度下降0.01天，現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，下游剛需買貨，缺乏進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力；聚酯工廠PTA原料庫(kù)存7.07天，周度下降0.07天；產(chǎn)銷方面：16日，江浙滌絲產(chǎn)銷平均在120%以上，整體增長(zhǎng)明顯。主要是部分滌綸長(zhǎng)絲廠商讓利出貨，成交重心窄幅下探，下游用戶適度補(bǔ)倉(cāng)，局部產(chǎn)銷回暖。下游適度補(bǔ)庫(kù)下，終端織造原料（滌絲）庫(kù)存天數(shù)預(yù)計(jì)環(huán)比有所上漲。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)持續(xù)低位，隨著時(shí)間延續(xù)，低估值驅(qū)動(dòng)力越發(fā)顯現(xiàn)，近期聚酯企業(yè)讓利促銷，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)積極性有所回升，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)機(jī)會(huì)有望邊際回升。
【交易策略】
近期聚酯企業(yè)讓利促銷，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)積極性有所回升，產(chǎn)業(yè)鏈有望階段性正反饋，但原油價(jià)格回落下，PX緊跟下行，成本與供需博弈下，PTA價(jià)格有望呈震蕩整理走勢(shì)。
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