>> 中信期貨-化工策略日報：原油再次止跌，化工表現(xiàn)偏強-230818
| 上傳日期： |
2023/8/18 |
大小： |
1087KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
昨日原油再次止跌反彈，動態(tài)估值壓力有所轉(zhuǎn)弱，且國內(nèi)宏觀政策仍提振市場信心，且需求旺季臨近，化工估值有修復(fù)預(yù)期，近期仍有支撐；供需面去看，雖然近期供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)，短期庫存有所積累，產(chǎn)業(yè)弱基差壓力增加，不過旺季也逐步臨近，下游補庫意愿將逐步回升，屆時邊際支撐或增加。短期化工也有階段性調(diào)整壓力，但跌幅或有限。
甲醇：甲醇供需雙增，關(guān)注宏觀和能源擾動
尿素：近端出口支撐仍偏強，后期關(guān)注國際走勢
乙二醇：港口庫存大增，打壓市場價格
PTA：PX邊際轉(zhuǎn)弱，PTA多單減持
短纖：價格受原料拖累，加工費走強
PP：丙烷支撐疊加預(yù)期轉(zhuǎn)暖，PP謹(jǐn)慎偏強
塑料：預(yù)期端支撐強反彈，短期或仍宜以區(qū)間震蕩視角對待
苯乙烯：成本不確定性增強，苯乙烯暫觀望
PVC：去庫速率加快，PVC短期弱反彈
瀝青：瀝青期價高位等待回落
高硫燃油：高硫燃油裂解價差上行動力不足
低硫燃油：低硫燃油裂解價差有望回落
單邊策略：近期謹(jǐn)慎偏空，中期或偏震蕩。
對沖策略：多TA空EG，逢低多瀝青空高硫，多甲醇空尿素
風(fēng)險因素：原油大幅波動，宏觀利好超預(yù)期
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