>> 廣發(fā)期貨-鎳和不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈周報：原料偏緊預(yù)期VS庫存累增壓力，多空博弈焦灼-230820
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 格式： |
pdf 共53頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于培云 |
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鎳
消息面上：1）印尼青山5萬噸/年產(chǎn)能精煉鎳項目正式投產(chǎn)，原料為高冰鎳，利空鎳市，不過此前市場已有預(yù)期，部分計價，后續(xù)關(guān)注項目原料供應(yīng)和產(chǎn)量爬坡進度。2）格林美向LME遞交注冊交割品牌申請，年產(chǎn)能1萬噸，此前華友遞交申請至正式通過用時一個多月，待未來中資企業(yè)產(chǎn)品陸續(xù)滿足交割要求后，鎳市擠倉風(fēng)險將進一步下降。
基本面來看，近期純鎳對硫酸鎳價差走闊，電積鎳廠采購硫酸鎳活躍度好轉(zhuǎn)，但主導(dǎo)需求的前驅(qū)體采購意愿仍然偏弱，市場原料偏緊預(yù)期浮現(xiàn)，關(guān)注硫酸鎳止跌企穩(wěn)可持續(xù)性。鎳鐵與硫酸鎳價差走縮，高冰鎳失去轉(zhuǎn)產(chǎn)經(jīng)濟性，鎳元素內(nèi)部形成制衡。短期關(guān)注點在于宏觀預(yù)期、純鎳現(xiàn)貨成交情況、硫酸鎳價格走勢，純鎳供應(yīng)放量始終形成壓制，成本抬升預(yù)期支撐，區(qū)間震蕩，觀望為主，單邊多空建議短線出入。中期來看，伴隨新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，兩市交割品牌擴充，鎳價重心有望下移，維持反彈沽空思路。
不銹鋼
鎳礦鉻礦價格偏強，鎳鐵鉻鐵價格上漲，不銹鋼成本快速抬升，短流程成本參考15740元/噸，鋼廠生產(chǎn)小幅虧損。由于鋼廠維持高排產(chǎn)，上周市場集中到貨，雖然期貨盤面上漲帶動現(xiàn)貨價格上調(diào)，但現(xiàn)貨買盤偏謹(jǐn)慎，剛需采購占據(jù)主導(dǎo)，社庫出現(xiàn)明顯增長。操作上，多單謹(jǐn)慎持有，擇機止盈，關(guān)注盤面拉升意愿，價格或上探16000-16200元/噸。風(fēng)險點在于基差弱勢、倉單累增，以及高排產(chǎn)下后市資源到貨造成的庫存壓力。再向后看，此輪上漲后，若旺季需求不及預(yù)期，盤面又給出沽空的機會。
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