>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權(quán)周報-230819
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 1905KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】
上周，美聯(lián)儲貨幣政策存在較大不確定性，比預(yù)期偏鷹；美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，經(jīng)濟軟著陸預(yù)期持續(xù)升溫，美元指數(shù)和美債收益率震蕩偏強運行，貴金屬承壓繼續(xù)回落，倫敦金現(xiàn)跌破1900美元/盎司關(guān)口。上周，現(xiàn)貨黃金整體在1884-1916.25美元/盎司區(qū)間偏弱運行，跌幅為1.26%；現(xiàn)貨白銀整體在22.21-23美元/盎司區(qū)間震蕩運行，小幅上漲0.26%。國內(nèi)貴金屬上周震蕩運行，周五夜盤小幅回落，滬金跌0.25%至454.66元/克，滬銀跌0.87%至5596元/千克。
【重要資訊】
美聯(lián)儲會議紀要顯示，兩名美聯(lián)儲官員傾向于在7月份保持利率穩(wěn)定，大多數(shù)與會者仍然認為通脹存在顯著上行風險，這可能需要進一步收緊貨幣政策。②美國7月零售銷售月率錄得0.7%，超出市場預(yù)期和前值，為2023年1月以來最大增幅，實現(xiàn)連續(xù)四個月增長。在13個零售類別中，有9個類別的銷售額出現(xiàn)增長，其中包括體育用品、服裝商店、餐館和酒吧等。展望后市，高利率沖擊下，經(jīng)濟下行難免，消費者的前景可能并不明朗。③亞特蘭大聯(lián)儲模型GDPNow模型17日凌晨將美國第三季度實際GDP增長率的預(yù)估上調(diào)至5.8%，前一日凌晨該數(shù)據(jù)還為5.0%。模型對美國Q3實際個人消費支出增長和實際國內(nèi)私人投資總額增長的預(yù)測分別從4.4%和8.8%上調(diào)至4.8%和11.4%。
【交易策略】
運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟衰退預(yù)期繼續(xù)主導貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風險等事件的影響。美聯(lián)儲貨幣政策仍存在不確定性，經(jīng)濟衰退預(yù)期有所降溫，貴金屬更多是寬幅震蕩行情，短期仍存在調(diào)整空間。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風險、美歐政策差進一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬偏強行情仍將持續(xù)，逢低做多依然是核心，不建議做空。
運行區(qū)間分析：貴金屬近期震蕩偏弱運行，倫敦金現(xiàn)跌破1900美元/盎司（455元/克）關(guān)口，有效跌破后關(guān)注1850-1870美元/盎司支撐（440-445元/克）；上方關(guān)注2000美元/盎司（464元/克）阻力；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟衰退擔憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金中長期偏強行情仍將維持。白銀再度回到23美元/盎司（5650元/千克）下方，下方關(guān)注22美元/盎司核心支撐（5400元/千克），上方繼續(xù)關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。貴金屬近期仍有調(diào)整空間，可待行情調(diào)整企穩(wěn)繼續(xù)低位構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心，依然不推薦高位做空策略。
貴金屬期權(quán)方面，建議賣出貴金屬深度虛值看跌期權(quán)，如AU2310P416合約，如AG2310P5200合約。
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