>> 興業(yè)證券-家用電器行業(yè)周報：技術(shù)迭代、亮點紛呈，靜待掃地機(jī)需求放量-230820
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
大小： |
3084KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
顏曉晴,蘇子杰,王雨晴 |
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8月15日，云鯨發(fā)布J4、J4 Lite兩款掃拖機(jī)器人新品。云鯨J4基礎(chǔ)版/上下水版預(yù)售到手價分別為3999元/臺、4499元/臺，預(yù)售時間為8月14日-9月6日。云鯨J4 Lite全網(wǎng)首發(fā)價3299元/臺，將于9月11日開啟預(yù)售。
云鯨J4亮點：1）掃地：7800Pa頂配吸力高強(qiáng)度除塵，相較J3（3000Pa）大跨步提升；首創(chuàng)氣旋導(dǎo)流式防纏繞滾刷，可將毛發(fā)螺旋卷入吸除。2）集塵：首創(chuàng)輕集塵系統(tǒng)，機(jī)身自集塵，體積更小、成本更優(yōu)。3）拖地：高速旋轉(zhuǎn)動態(tài)加壓拖地，重污區(qū)域智能復(fù)洗復(fù)拖。4）導(dǎo)航：結(jié)構(gòu)光避障補(bǔ)齊短板，APP支持3D地圖及語音助手。
云鯨J4 Lite：入門級全能款，主打高性價比。吸力調(diào)整為6800Pa/12AW，取消智能凈洗、智能復(fù)拖、智能低碳清潔功能，避障采用Narwal IPS 3.0系統(tǒng)，本質(zhì)是減配降本。
云鯨J4系列點評：1）結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，性能升級：J4系列新品機(jī)身自集塵開辟新思路+首創(chuàng)氣旋導(dǎo)流式防纏繞滾刷，助力清潔體驗升級、硬件成本優(yōu)化；吸力大幅提升，預(yù)計未來行業(yè)高端機(jī)型平均吸力至少突破7000Pa；配備專門的避障傳感器，補(bǔ)齊硬件短板。2）定位分化，拓寬品類：云鯨J4定價對標(biāo)石頭G10s pure（基礎(chǔ)3999元/上下水4599元）和科沃斯T20 Pro（基礎(chǔ)3999元/上下水4548元），放量表現(xiàn)要看消費者對機(jī)身自集塵方案的接受度。云鯨J4 Lite本質(zhì)是減配降本，有望推動品類穩(wěn)步發(fā)展下沉市場。
8月17日，科沃斯發(fā)布方形掃拖新品地寶X2系列。X2基礎(chǔ)版/上下水版預(yù)售到手價分別為5399元/臺、5999元/臺；X2 Pro基礎(chǔ)版/上下水版預(yù)售到手價分別為5999元/臺、6599元/臺。X2系列新品預(yù)售時間為8月17日-8月28日。
科沃斯X2系列亮點：1）導(dǎo)航：首創(chuàng)嵌入式半固態(tài)激光雷達(dá)（體積更小、性能更優(yōu)），打造95mm行業(yè)最纖薄厚度（行業(yè)主流高度為100mm）+320mm超窄機(jī)身。2）外形：采用全新方形機(jī)身設(shè)計，解決邊角、低矮區(qū)域清潔痛點。3）清潔：滾刷前置，延長至20cm（市場最長）；塵盒及機(jī)身水箱的容量加大、基站體積變小、拖布抬升高度從9mm提升至15mm，多維度提升清潔效率。4）吸力：X2提升至7500Pa；X2 Pro為8000Pa，目前為市場最大吸力。5）智能：自研AINA模型+沿用地平線旭日3車規(guī)級芯片，提升定位、建圖、避障效率，同時進(jìn)一步優(yōu)化交互能力。
科沃斯X2系列點評：1）外觀、性能多維升級，擴(kuò)充高端SKU。定價再次打破掃地機(jī)國內(nèi)價格上限，彌補(bǔ)科沃斯5k以上價格帶SKU不足，與追覓X2 Pro系列進(jìn)行競爭。2）外觀方面，開創(chuàng)行業(yè)方形機(jī)身先河。方形設(shè)計在提升貼邊清潔能力及加強(qiáng)視覺差異化的同時，也對控制提出更高要求，展現(xiàn)科沃斯強(qiáng)大的軟硬件開發(fā)能力。如果X2方形機(jī)身的實際效果得到市場驗證，則頭部5家品牌之間的產(chǎn)品開發(fā)能力可能再次分化。3）性能方面，首創(chuàng)“雙子星”半固態(tài)激光雷達(dá)方案和AINA模型，解決清掃痛點?？莆炙乖陬^部品牌中首家嘗試下沉式激光雷達(dá)設(shè)計，同時自研AINA模型，在算法、交互方面持續(xù)優(yōu)化升級。若產(chǎn)品智能化實際體驗如期得到大幅改善，科沃斯的軟件實力將進(jìn)一步得到驗證。
投資建議：基本面層面，上半年家電板塊經(jīng)營持續(xù)改善，預(yù)計中報整體表現(xiàn)穩(wěn)健，下半年低基數(shù)疊加內(nèi)外需向好預(yù)期，全年業(yè)績無憂。1）推薦防御屬性高、業(yè)績確定性強(qiáng)的白電龍頭：美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器；2）推薦受益出口復(fù)蘇的彈性標(biāo)的：石頭科技（石頭科技為興業(yè)證券科創(chuàng)板做市公司）、海信視像、新寶股份等；3）建議關(guān)注近期新品上市的科沃斯。
風(fēng)險提示：原材料價格大幅上漲；終端需求不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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