>> 宏源期貨-黑色金屬周報(bào)(鋼材)：降產(chǎn)政策預(yù)期擾動(dòng)，鋼價(jià)承壓震蕩-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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來(lái)源： |
宏源期貨 |
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作者： |
白凈 |
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降產(chǎn)政策預(yù)期擾動(dòng)鋼價(jià)承壓震蕩
上周鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，截止8月18日，華東上海螺紋3730元（+30），唐山螺紋3600元（+30）；熱卷方面，上海熱卷3910元（-20），天津熱卷3920元（-20）。
截止8月17日，五大品種鋼材整體產(chǎn)量增0.91萬(wàn)噸，五大品種庫(kù)存廠庫(kù)環(huán)比降4.92萬(wàn)噸，社庫(kù)降10.36萬(wàn)噸。表觀需求945.81萬(wàn)噸（農(nóng)歷同比0.71%），環(huán)比回升47.59萬(wàn)噸。截至8月18日，長(zhǎng)流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長(zhǎng)流程現(xiàn)金含稅成本3746.5元，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)利潤(rùn)-16.5元左右，熱卷長(zhǎng)流程現(xiàn)金含稅利潤(rùn)53.5元左右。電爐端，延續(xù)虧損狀態(tài)，華東平電電爐成本（理計(jì)）在3870元左右，谷電成本在3688左右，華東三線螺紋平電利潤(rùn)-230元左右，谷電利潤(rùn)-47元。
廢鋼端，上周廢鋼價(jià)格平穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行，截止8月18日，張家港廢鋼價(jià)格2530元/噸，環(huán)比上周回升10元/噸。整體來(lái)看，上周受成材價(jià)格反彈影響，廢鋼價(jià)格平穩(wěn)略有反彈，從估值看，鐵廢價(jià)差仍小幅倒掛，廢鋼經(jīng)濟(jì)性并不明顯。數(shù)據(jù)顯示，上周89家獨(dú)立電弧爐企業(yè)產(chǎn)能利用率66%，環(huán)比回升一個(gè)百分點(diǎn)；日耗方面，255家樣本鋼廠日耗49.58萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.22萬(wàn)噸，降幅0.4%。其中，132家長(zhǎng)流程鋼廠日耗19.19萬(wàn)噸/天，環(huán)比下降7.05萬(wàn)噸。供應(yīng)方面，上周255家樣本鋼廠日均到貨42.08萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.17萬(wàn)噸，降幅9%；庫(kù)存方面，上周255家鋼企廢鋼庫(kù)存總計(jì)438.42萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.76萬(wàn)噸。257家基地庫(kù)存42.15萬(wàn)噸，環(huán)比上周降1.36萬(wàn)噸，降幅3.1%。
結(jié)論，從基本面看，上周受大運(yùn)會(huì)結(jié)束以及極端天氣消退影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)積壓需求釋放，MS消費(fèi)數(shù)據(jù)環(huán)比有明顯回升，螺紋庫(kù)存雙降，供需結(jié)構(gòu)有所好轉(zhuǎn)，但淡季需求預(yù)期仍較差；供應(yīng)方面，總產(chǎn)量平穩(wěn)運(yùn)行，高爐端產(chǎn)量保持高位，由于粗鋼降產(chǎn)政策預(yù)期再生變，不確定性提升導(dǎo)致盤面交易壓縮利潤(rùn)的邏輯，原料價(jià)格受鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升的支撐反彈修復(fù)基差，短期繼續(xù)關(guān)注政策走向，預(yù)計(jì)延續(xù)承壓震蕩走勢(shì)。
?。L(fēng)險(xiǎn)提示：期市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）
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