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美糖高位震蕩，走勢相對偏弱。巴西生產(chǎn)、出口維持高位，國際市場短期供應較為充足。CONAB發(fā)布的2023/24榨季第二次產(chǎn)量預估顯示，預計巴西中南部地區(qū)甘蔗壓榨量為5.9億噸，同比增加7.3%，主要因良好天氣促進單產(chǎn)提升，預計甘蔗單產(chǎn)同比增加7.7%至80.39噸/公頃:預計糖產(chǎn)量為3722.33萬噸，同比增加11%，較前次預估上調208萬噸。
　　目前國際食糖市場的供應主要由巴西糖提供，美糖根據(jù)巴西基本面進行定價。從巴西的糖醇比價來看，日前處于歷史高位，表明美糖價格相對于乙醇價格超漲，從中長期看比價有回歸的需求，美糖上方存在較大壓力。另一方面，由于新褲季北半球減產(chǎn)預期較強，美糖下方支撐也較強。從時間上來看，10月合約交割前美糖將保持偏弱的走勢。受減產(chǎn)預期的支撐，預計四季度美糖具備較大的上漲動力。
　　國內方面，鄭糖高位震蕩。7月國內食糖進口食糖11萬噸，同比減少17萬噸，22/23榨季截至7月底系計進口298萬噸，同比減少90萬噸。另一方面，糖漿進口量維持高位。7月份進口糖漿19.33萬噸，同比增加7.9萬噸。22/23榨季累計進口122.62萬噸，同比增加29.99萬噸。
　　從基本面看，需求方面，雖然7月份需求不及預期，但是隨著消費旺季到來，銷量仍可以期待。供應方面，預計三季度國內進口量環(huán)比回升，但是同比依然偏少。因此，供需缺口依然存在，短期現(xiàn)貨易漲難跌。中長期看，市場主要的博弈點是新榨季的減產(chǎn)預期。進入雨季之后印度、泰國降而量有所增加，但是累計降雨量依然處于歷史較低水平，新榨季大概率減產(chǎn)。前期廣西、云南較為干早，但是進入雨季后降雨量增加，干旱情況得到緩解，繼續(xù)關注甘蔗長勢。綜合來看，由于減產(chǎn)預期較強，糖價仍有上漲空間。