>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 1287KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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[鋼材]
高溫多雨天好轉(zhuǎn),螺紋表需環(huán)比回升,最差的階段逐漸過去，庫存重新下降。經(jīng)濟復(fù)蘇不暢，房地產(chǎn)繼續(xù)下行仍是主要拖累，穩(wěn)增長政策繼續(xù)釋放,各地調(diào)控措施優(yōu)化，實際效果有待觀察。粗鋼平控政策尚未正式落地，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)走高,預(yù)期反復(fù)對市場形成擾動。盤面短期相對承壓，低利潤、低庫存下仍有一定支撐，關(guān)注供需兩端政策落地情況。
[鐵礦]
鐵礦海外發(fā)運繼續(xù)回升，國內(nèi)到港量自超高位回落，但整體供應(yīng)基本同比仍處偏高水平，結(jié)構(gòu)性資源偏緊的問題尚存。需求端鐵水繼續(xù)復(fù)產(chǎn)并重回高位，平控執(zhí)行力度暫不及預(yù)期，煉鋼利潤則快速收縮。短期來看，鐵水產(chǎn)量仍居高不下，但碳元素短期偏強勢壓制鐵礦表現(xiàn)，我們預(yù)計鐵礦期價走勢震蕩為主。
[焦炭]
焦炭現(xiàn)貨首輪提降已出，但高鐵水暫提供支撐，焦化廠強烈抵觸。需求端，鐵水暫時仍保持高產(chǎn)狀態(tài)，平控執(zhí)行節(jié)奏不及預(yù)期，前期暴雨影響物流導(dǎo)致下游部分鋼廠仍待補庫。供應(yīng)端，原料煤情緒稍有走弱，焦化利潤稍擴，焦炭整體產(chǎn)量繼續(xù)稍有抬升。需求暫穩(wěn)但預(yù)期不佳，下游煉鋼利潤已經(jīng)微薄,焦炭轉(zhuǎn)為下跌趨勢，但受到古交焦煤礦事故的情緒帶動，短期震蕩稍有偏強。
[焦煤]
焦煤現(xiàn)貨價格有不同程度的回落，但古交再出煤礦事故導(dǎo)致區(qū)域性焦煤供應(yīng)收緊，對市場情緒形成了一定刺激。目前古交除山西焦煤五大礦以外均停產(chǎn)自查,設(shè)計約1200萬噸產(chǎn)能，但影響時間預(yù)計不會很長，因此更多停留在階段性情緒影響。蒙煤通關(guān)保持千車水平，澳煤持續(xù)反彈，進口煤供應(yīng)基本暫穩(wěn)。階段性主焦煤供應(yīng)的確有減量，盤面價格保留一定貼水，因此暫時保持震蕩偏強走勢。
[硅錳]
黑色系整體下行，帶動硅錳價格下行，考驗前期支撐位力度，從近期成本來看，如果粗鋼平控文件不能近期落地，那么較難到達前低水平。從供需來看，供應(yīng)水平高位持穩(wěn)，粗鋼產(chǎn)量溫和下行,供應(yīng)過剩格局仍在。從庫存來看，63家樣本企業(yè)庫存及倉單庫存合計仍在歷史較高水平。短期內(nèi)不直過分看空，中長期仍舊推薦逢高做空策略。
[硅鐵]
黑色系整體下行，帶動硅鐵價格下行，考驗前期支撐位力度，從成本端來看，較前期有所抬升，判斷較難到達前低位置。需求方面，粗鋼平控政策如果進一步落地，那么需求將會有進一步下降;次要需求并無亮點。供應(yīng)方面，硅鐵周度產(chǎn)量繼續(xù)抬升,整體供應(yīng)依然過剩。短期內(nèi)不直過分看空,中長期仍舊推薦逄高做空策略。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟大幅提振。
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