| 上傳日期： |
2023/8/22 |
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pdf 共44頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
牛秋樂(lè),馮世佃 |
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8月21日，兩市縮量下跌。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌1.24%,深成指跌1.32%,創(chuàng)業(yè)板指跌1.6%?？苿?chuàng)50跌1.34%。在資金方面，滬深兩市成交額為6782億，外資凈流出64.12億。50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量2997724張,較前一交易日減少5488。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)為1959103張,較前一交易日增加47025張,認(rèn)沽合約持倉(cāng)1038621張,較前一交易日減少52513張,持倉(cāng)量PCR為0.5302,較前一交易日減少0.0405。成交量方面,當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交2702017,較前一交易日增加576468。其中認(rèn)購(gòu)合約成交為1498245張,較前一交易日增加297245張,認(rèn)沽合約成交為1203772張,較前一交易日增加279223張,成交量PCR為0.8035,較前一交易日增加0.0336。
消息面上，1、8月LPR報(bào)價(jià)出爐：1年期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)5年期維持在4.2%不變。8月一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)3.45%，預(yù)期3.40%，前值3.55%；8月五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率報(bào)4.20%，預(yù)期4.05%，前值4.20%。2、證監(jiān)會(huì)：研究適當(dāng)延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間更好滿足投資交易需求。7月24日中央政治局會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)工作作出重要部署，明確提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”。近日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就貫徹落實(shí)情況接受了媒體采訪。證監(jiān)會(huì)表示，研究適當(dāng)延長(zhǎng)A股市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)交易時(shí)間，更好滿足投資交易需求。3、證監(jiān)會(huì)：正在研究制定資本市場(chǎng)投資端改革方案營(yíng)造有利于中長(zhǎng)期資金入市的政策環(huán)境。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心答記者。證監(jiān)會(huì)表示，近年來(lái)，社?；?、保險(xiǎn)資金、年金基金等中長(zhǎng)期資金堅(jiān)持市場(chǎng)化、專業(yè)化運(yùn)營(yíng)，整體保持凈流入，在保值增值的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)。但總體上看，中長(zhǎng)期資金不足仍是制約資本市場(chǎng)健康發(fā)展的突出問(wèn)題。目前，中長(zhǎng)期資金持股占比不足6%，遠(yuǎn)低于境外成熟市場(chǎng)普遍超過(guò)20%的水平。在有關(guān)方面大力支持下，我們正在研究制定資本市場(chǎng)投資端改革方案。在引入更多中長(zhǎng)期資金方面，重點(diǎn)是營(yíng)造有利于中長(zhǎng)期資金入市的政策環(huán)境。4、證監(jiān)會(huì)：合理把握IPO、再融資節(jié)奏完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心答記者問(wèn)。證監(jiān)會(huì)表示，突出扶優(yōu)限劣，研究對(duì)于破發(fā)或破凈的上市公司和行業(yè)，適當(dāng)限制其融資活動(dòng)，要求其提出改善市值的方案。六是統(tǒng)籌好一二級(jí)市場(chǎng)平衡。合理把握IPO、再融資節(jié)奏，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)。此外，在支持北交所高質(zhì)量發(fā)展、推出企業(yè)境外上市“綠燈”案例、進(jìn)一步推動(dòng)REITs常態(tài)化發(fā)行方面也將推出務(wù)實(shí)舉措。
兩市震蕩下跌，量能仍在低位，標(biāo)的市場(chǎng)情緒偏悲觀。在期權(quán)市場(chǎng)方面，期權(quán)市場(chǎng)活躍度增加，持倉(cāng)也有所上升。在期權(quán)隱波方面，當(dāng)前各標(biāo)的期權(quán)隱波低位回升，整體仍處于歷史均值附近，合成標(biāo)的收平，期權(quán)市場(chǎng)整體情緒偏中性。操作策略上，短線市場(chǎng)波動(dòng)加大，可做多波動(dòng)率，關(guān)注更多政策落地及兩市量能情況。中長(zhǎng)期來(lái)看，下方空間有限，未來(lái)走勢(shì)或震蕩偏強(qiáng)，但單邊大幅上漲概率較小，建議構(gòu)建備兌策略，以增厚利潤(rùn)為主?；蛘哔u(mài)出看跌期權(quán)進(jìn)行戰(zhàn)略性建倉(cāng)。從跨品種來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者可利用合成標(biāo)的做空藍(lán)籌、做多中小盤(pán)進(jìn)行跨品種套利。
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