>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權日報-230822
| 上傳日期： |
2023/8/23 |
大小： |
1746KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復盤】8月22日，滬鋁主力合約AL2310低開高走，震蕩上漲，報收于18560元/噸，環(huán)比上漲1.03%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲80元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲90元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水150元/噸。氧化鋁主力合約AO2311震蕩整理，報收于2926元/噸，環(huán)比上漲0.14%。氧化鋁現(xiàn)貨安泰科以及百川兩網(wǎng)均價為2904元/噸。
【重要資訊】上游方面，中國7月進口原鋁116,569.02噸，環(huán)比增加30.41%，同比大增128.49%。俄羅斯為頭號供應國，當月從俄羅斯進口原鋁108,002.29噸，環(huán)比增加27.72%，同比大增176.55%。據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會，7月份全球原鋁產(chǎn)量為586.1萬噸，去年同期為588.9萬噸，前一個月修正值為569.4萬噸。7月原鋁日均產(chǎn)量為18.91萬噸，前一個月為18.98萬噸。下游方面，2023年7月進口廢鋁14.84萬噸，同比2022年7月微降0.95%，環(huán)比2023年6月下降8.76%。2023年1-7累計進口廢鋁96.98萬噸，同比增長24.29%。上周國內(nèi)鋁型材龍頭企業(yè)開工率呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢，環(huán)比上周下滑0.2個百分點，至67.6%。光伏板塊下游需求向好，帶動相關鋁型材加工企業(yè)訂單量與開工率抬升，但難以扭轉建筑型材板塊下滑帶來的開工率走弱的格局，因此本周整體開工率呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢。庫存方面，2023年8月21日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存49.1萬噸，較上周四庫存增加0.1萬噸，較2022年8月歷史同期庫存下降19.2萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。
【交易策略】從盤面上看，滬鋁資金呈大幅流入態(tài)勢，主力多頭增倉較多。國內(nèi)供給端寬松預期持續(xù)，各地復產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加，僅四川地區(qū)出現(xiàn)了少量減產(chǎn)。但鑄錠比例的下降始終制約鋁錠入庫水平。需求方面，下游加工企業(yè)周度開工率環(huán)比小幅上升，型材板塊略有好轉。庫存方面，國內(nèi)社會庫存繼續(xù)小幅去庫，倫鋁庫存繼續(xù)減少。盤面高位盤整，但低庫存對鋁價存在一定支撐。操作上建議暫時觀望，中長期依然維持寬幅震蕩走勢。需關注供給端擾動以及美指走勢，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。氧化鋁方面，此前河南的鋁土礦減產(chǎn)以及西南地區(qū)下游電解鋁復產(chǎn)的利多因素已經(jīng)基本消化完畢，在現(xiàn)貨依然溫和上漲的支撐下，氧化鋁高位震蕩偏強。整體依然延續(xù)高位震蕩的態(tài)勢，建議暫時觀望為主，中長期依然受制于供大于求的基本面現(xiàn)狀，基本面依然整體偏空。
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