>> 方正中期期貨-豆粕期貨日報-230822
| 上傳日期： |
2023/8/23 |
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| 1843KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復盤】
周二，美豆主力11合約滯漲調整，午后暫收于1355.5美分/蒲附近。M2309合約如預期下跌，午后收于4805元/噸，下跌153元/噸，跌幅3.09%。主力換月至M2401合約，M2401合約午后收于3974元/噸，下跌114元/噸，跌幅2.79%。
國內沿海豆粕現貨價格漲跌互現。南通4900元/噸跌30，天津4960元/噸漲10，日照4920元/噸跌30，防城4890元/噸跌30，湛江4880元/噸跌50。
【重要資訊】
8月下旬美豆主產州降雨再度偏少，天氣擾動加??；
美豆物流運輸及國內通關等因素，可能影響大豆到港延緩；
8月15日消息，全美油籽加工商協(xié)會(NOPA)周二發(fā)布的月度報告顯示，美國7月大豆壓榨量高于預期。NOPA會員單位約占美國大豆壓榨量的95%左右。NOPA報告顯示，會員單位7月共壓榨大豆1.73303億蒲式耳，為同期紀錄高位。
8月USDA報告下調美豆單產至50.9蒲/英畝，整體符合市場預期，對豆粕預計中性偏多影響；
據Mysteel調研數據顯示：上周全國港口大豆庫存為643.69萬噸，較前一周增加減少40.06萬噸，減幅6.22%，同比去年減少23.44萬噸，減幅3.51%。
【交易策略】
目前豆粕近月合約已經上漲至我們前期提示的第一目標位的5000元/噸一線，并及時提示減倉止盈。近期有傳言稱中儲糧計劃拍賣陳年進口大豆，但消息尚未得到證實。美豆盡管優(yōu)良率在提升，但受制于播種面積及收獲面積的下調，產量預計很難超過去年同期水平，供需偏緊格局延續(xù)。近期巴拿馬運河擁堵也對美豆形成一定支撐。美豆及巴西到岸升貼水在2024年2月船期之前均在250美分/蒲之上，成本端在2024年春節(jié)之前均有支撐。三季度國內大豆到港預期偏少。今年豆粕整體提貨量較高反映出較為強勁的需求，7-10月我國月均到港量預計不足800萬噸，我國豆粕供應預計逐步收緊。近期受制于大豆清關問題及國內豆粕庫存偏低的緣故，油廠對于豆粕挺價心態(tài)較為濃厚。我們前期已經提示今年豆粕很有可能重演去年行情（現貨拉漲期貨跟漲以收斂基差），目前正在朝預期發(fā)展。由于美豆延續(xù)偏緊態(tài)勢，且進口成本不低，11合約后期大概率補漲，因此09合約多單考慮平倉或換月至11合約。南美大豆在2024年3-5月大概率豐產，前期提示的正套邏輯延續(xù)，前期提示的11-1正套操作可考慮繼續(xù)持有。風險點在于近期可能的進口豆拍賣。
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