>> 中信建投-基礎(chǔ)化工行業(yè)簡評報告：歐盟加強國內(nèi)生物柴油審查，市場長期趨于規(guī)范-230823
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
大小： |
562KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄧勝 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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核心觀點：
2023年以來，中國生物柴油出口量高增，歐洲對國內(nèi)生物柴油原材料提出質(zhì)疑，4月以來ISCC持續(xù)加強原材料監(jiān)管，已撤銷8家證書，8月17日歐委會提出反規(guī)避調(diào)查，主要針對印尼經(jīng)由中國和英國出口到歐洲的生物柴油。ISCC的調(diào)查以及歐盟反規(guī)避調(diào)查均是針對不合規(guī)企業(yè)。短期來看，生物柴油成交和價格將受到一定的影響，長期來看，違規(guī)的企業(yè)將逐步退出市場，生物柴油市場將更加規(guī)范，合規(guī)的企業(yè)的盈利和市場份額有望進一步提升。
簡評
國內(nèi)生物柴油出口異常高增，歐盟ISCC加強原材料監(jiān)管，歐委會啟動反規(guī)避調(diào)查
2023年以來，我國生物柴油出口量較往年同比高增，1-5月出口量分別為26.33、19.20、21.45、17.84、18.20萬噸，從量上來看，1-5月出口量合計為103萬噸，較去年同期增長68%。從出口結(jié)構(gòu)來看，1-4月，從海南地區(qū)出口的生物柴油量分別為7.46、7.83、5.24、3.74萬噸，合計同比增長295%，進口方面，1-4月，中國生物柴油進口來源于印尼的數(shù)量分別為1.90、3.23、6.03、4.60萬噸，合計同比增長13.5萬噸。
4月20日，歐盟ISCC組織表示最近幾周收到來信，信中表示對從中國進口的先進生物柴油數(shù)量激增表示擔憂，他們認為這部分生物柴油至少部分原料來源于印尼和馬來西亞的廢棄和殘留材料。這種急劇增長始于2022年末，并在2023年1月和2月達到峰值，對歐洲生物燃料市場產(chǎn)生了嚴重影響，有跡象表明這些貿(mào)易流的來源可能可疑或欺詐。對此，ISCC采取了多項措施，包括：
1、進行未經(jīng)宣布的突擊審查：截至目前，我國已有8家企業(yè)的ISCC證書被撤銷。
2、ISCC與系統(tǒng)用戶、認證機構(gòu)、當局、協(xié)會、歐盟委員會和其他自愿計劃進行持續(xù)對話，以密切監(jiān)測當前情況。
3、與實驗室和海關(guān)當局討論：ISCC與實驗室討論如何區(qū)分不同種類的原材料和產(chǎn)品，以防止標簽錯誤。
4、加強對廢棄物供應鏈的要求：新規(guī)于2023年8月生效。
5、執(zhí)行廢物/殘留物來源點的產(chǎn)量指引：產(chǎn)量指引的制定將遵循棕櫚油加工廠液體廢物和殘留物來源點已經(jīng)采取的路線。ISCC《棕櫚油加工廠廢物和殘留物審計指導文件》規(guī)定了棕櫚油加工廢水、空棕櫚果串和壓榨棕櫚纖維中的油的閾值。與此類似，ISCC將制定并公布其他廢物/殘留物材料的閾值，為處理相關(guān)材料的系統(tǒng)用戶的審計提供明確的指示。
6、欺詐的后果：如果發(fā)現(xiàn)嚴重不合格，認證機構(gòu)必須立即撤銷證書。此外，ISCC可以拒絕用戶5年內(nèi)的重新認證。
為保護本土生物柴油廠商，2012年8月，歐盟對原產(chǎn)于阿根廷和印尼的生物柴油進行反傾銷立案調(diào)查；2013年5月，歐盟對此案作出肯定性初裁，2013年起，歐洲對阿根廷和印尼生物柴油廠商實施了反傾銷措施，來自于阿根廷、印尼的進口量快速下降，2016年9月，WTO裁定反傾銷稅無效，印尼與阿根廷恢復正常出口。2019年，歐委會經(jīng)深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，印尼生物柴油生產(chǎn)商受益于補貼、稅收優(yōu)惠和以低于市場價格獲得原材料，這對歐盟生產(chǎn)商構(gòu)成了經(jīng)濟損害威脅，歐盟開始對從印度尼西亞進口的生物柴油征收8%至18%的反補貼稅。
2023年8月17日，歐盟委員會正式啟動了反規(guī)避調(diào)查，以解決2023年7月EBB（European Biodiesel Board歐洲生物柴油協(xié)會）請求的涉嫌逃避歐盟對經(jīng)由中國和英國進口的印尼生物柴油征收的反補貼稅的問題。自2019年12月對從印度尼西亞進口的生物柴油征收反補貼稅以來，EBB強烈表明表明，受補貼的印尼棕櫚油生物柴油繼續(xù)通過第三國進入歐盟市場。越來越多的印尼棕櫚油生物柴油出口到中國，再出口到歐洲，中國海南是理想的規(guī)避地點。EBB也有證據(jù)表明，在中國從海南出口的生物柴油中，有一部分在到達最終歐盟目的地之前已經(jīng)到達英國，2021-2022年，從英國進入到歐盟的生物柴油量是英國生物柴油產(chǎn)能的兩倍。
國內(nèi)生物柴油市場短期受擾，長期市場趨于規(guī)范
歐盟可再生能源指令明確要求逐步淘汰高ILUC原材料，如棕櫚油或豆油，此次反規(guī)避調(diào)查旨在針對印尼棕櫚油生物柴油對歐洲的出口，對于國內(nèi)生物柴油廠商，他們可以提交豁免申請表證明他們沒有從事規(guī)避行為，歐盟可以向中國和英國境內(nèi)被調(diào)查產(chǎn)品的生產(chǎn)商授予豁免，ISCC的調(diào)查以及歐盟反規(guī)避調(diào)查均是針對不合規(guī)企業(yè)。短期來看，生物柴油成交和價格將受到一定的影響，長期來看，違規(guī)的企業(yè)將逐步退出市場，生物柴油市場將更加規(guī)范，合規(guī)的企業(yè)的盈利和市場份額有望進一步提升。
投資建議：關(guān)注卓越新能、嘉澳環(huán)保。根據(jù)ISCC，卓越新能、嘉澳環(huán)保均已獲得新的認證。
風險提示：政策實施效果不佳（若歐洲生物柴油摻混政策不及預期，將會影響到生物柴油需求，進而影響企業(yè)的銷售）；原材料價格大幅波動（廢棄油脂價格波動是影響企業(yè)生產(chǎn)成本的主要因素，其收購涉及原料收集、加工、運輸?shù)榷鄠€環(huán)節(jié)，同時也會受到原油、植物油大宗商品價格、回流其它領(lǐng)域等的影響，因而影響因素較多，存在價格風險，若價格大幅波動，將影響企業(yè)的盈利能力）；匯率波動風險（生物柴油企業(yè)以出口為主，若匯率
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