>> 東方證券-化工周報：2023年8月第3周-230822
| 上傳日期： |
2023/8/23 |
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| 372KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
萬里揚,倪吉,顧雪鶯 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
原油相關(guān)信息：
原油及相關(guān)庫存：8月11日美國原油商業(yè)庫存4.397億桶，周減少600萬桶；汽油庫存2.162億桶，周減少30萬桶；餾分油庫存1.157億桶，周增加30萬桶；丙烷庫存0.90621億桶，周增加67.1萬桶。美國原油產(chǎn)量及鉆機數(shù)：8月11日美國原油產(chǎn)量為1270.0萬桶/天，周增加10萬桶/天，較一年前增加27.5萬桶/天。8月18日美國鉆機數(shù)642臺，周減少12臺，年減少120臺；加拿大鉆機數(shù)189臺，周減少1臺，年減少12臺。其中美國采油鉆機520臺，周減少5臺，年減少81臺。
價格變化：
我們監(jiān)測的188種化工產(chǎn)品中，本周價格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為氯乙酸（上漲20.8%）、硫酸（上漲15.2%）、醋酸（上漲14.5%）；跌幅前3名為：液氯（下跌44.7%）、煙酰胺（下跌14.4%）、丁烷（下跌5.9%）。
月度方面，價格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為硫酸（上漲90.9%）、硝酸銨-國際（上漲49.3%）、丙烷（上漲31.7%）；跌幅前3名為：液氯（下跌23.0%）、煙酰胺（下跌14.4%）、動力煤（秦皇島）（下跌8.9%）。
價差變化：
本周價差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為苯乙烯（上漲70.4%）、順酐（正丁烷）價差（上漲65.9%）、乙烯價差（上漲52.9%）；跌幅前3名為：油頭乙二醇價差（下跌509.5%）、醋酸乙烯(電石法)價差（下跌36.7%）、丙烷脫氫（下跌25.8%）。
月度方面，價差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為丙烯酸丁酯價差（上漲237.2%）、苯乙烯（上漲186.6%）、MTO價差（上漲163.2%）；跌幅前3名為：油頭乙二醇價差（下跌136.7%）、丙烷脫氫（下跌65.1%）、PTA（下跌60.2%）。
投資建議與投資標的
國家通過稅收政策加強對成品油非正規(guī)市場的監(jiān)管，未來“油轉(zhuǎn)化”趨勢也將進一步收緊成品油供給增速，正規(guī)煉油企業(yè)有望受益于成品油份額與煉油利潤雙重提升，建議關(guān)注中國石化(600028，增持)、中國石油(601857，未評級)、榮盛石化(002493，買入)、恒力石化(600346，買入)、東方盛虹(000301，未評級)。
我們看好MTBE和烷基化油景氣，而具有穩(wěn)定原料供應(yīng)和地域優(yōu)勢的企業(yè)有望獲得較大收益，建議關(guān)注宇新股份(002986，買入)、齊翔騰達(002408，未評級)和岳陽興長(000819，未評級)。
磷產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注磷礦石-磷酸一銨-復(fù)合肥產(chǎn)業(yè)鏈上的新洋豐(000902，買入)、司爾特(002538，買入)、云圖控股(002539，未評級)、芭田股份(002170，未評級)，以及云天化(600096，未評級)、興發(fā)集團(600141，買入)。農(nóng)藥板塊建議關(guān)注擁有海外終端布局的潤豐股份(301035，買入)，以及賦能于先正達體系協(xié)同且新項目資本開支持續(xù)的原藥龍頭揚農(nóng)化工(600486，增持)。
中沙全面戰(zhàn)略合作下，雙方在石油石化領(lǐng)域擁有大量合作機會。建議關(guān)注油運化工品運輸標的盛航股份(001205，未評級)、中遠海能(600026，未評級)、招商南油(601975，未評級)，煉化設(shè)備及EPC標的中國化學(xué)(601117，未評級)、卓然股份(688121，未評級)、蘭石重裝(603169，未評級)、中國一重(601106，未評級)、科新機電(300092，未評級)，及合資煉廠中國石化(600028，增持)、華錦股份(000059，未評級)、榮盛石化(002493，買入)。
風(fēng)險提示
新材料項目進展不及預(yù)期；新能源行業(yè)需求不及預(yù)期；海外銷售不及預(yù)期；原材料價格大幅波動。
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