>> 宏源期貨-滬錫日評-230824
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾德謙 |
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資訊
1、8月23日，據(jù)統(tǒng)計歐元區(qū)8月制造業(yè)FMI初值43.7，預(yù)期42.6，7月終值42.7﹔服務(wù)業(yè)PMI初值48.3，預(yù)期50.5，7月終值50.9;綜合PMI初值47,預(yù)期48.5,7月終值48.6。
2、美國8月Markit制造業(yè)PMI初值47,創(chuàng)今年2月份以來新低，不及預(yù)期的49,7月前值為4958月Mmarkit服務(wù)業(yè)FMI初值51，創(chuàng)兩個月新低，不及預(yù)期的52，7月前值為52.3，服務(wù)業(yè)PII維持連續(xù)七個月擴(kuò)張的態(tài)勢;8月Markit綜合PMI初值50.4，創(chuàng)今年2月以來新低,不及預(yù)期的51.5,7月前值為52。
3.歐元區(qū)8月制造業(yè)FMI初值為43.7,預(yù)期42.6，前值42.7﹔ 8月服務(wù)業(yè)FI初值為48.3，預(yù)期50.5，前值50.9﹔歐元區(qū)消費者信心指數(shù)初值從7月的負(fù)15.1降至負(fù)16.0。
4.8月2s日，央行進(jìn)行3010億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.80%，與此前持平。因當(dāng)日有2990億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈投放20億元。
精煉錫
昨日滬錫價格橫盤盤整，SMM 1#錫下跌0.34%，均價達(dá)219000元/噸。下游企業(yè)采購情緒依然低迷，多數(shù)貿(mào)易企業(yè)多為無成交狀態(tài),個別貿(mào)易企業(yè)零散出貨多以低位掛單接貨為主。
供給側(cè)，7月份國內(nèi)錫焊料行業(yè)月度綜合開工率較上月略有上升為74.41%。7月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量11395噸，環(huán)比減少19.88%，同比增加128.82%，1-7月累計產(chǎn)量為96119噸，累計同比增長9.58%，產(chǎn)量同比大幅增加主要受去年錫價大幅下跌，冶煉廠集體檢修低基數(shù)影響。錫礦進(jìn)口量為30875噸，環(huán)比42.63%，同比33.87%，其中緬甸地區(qū)7月進(jìn)口26385.08噸，環(huán)比62.9%，同比51.01%，1-7月累計進(jìn)口112292噸，同比-0.71%，占今年進(jìn)口量的77.36%。7月國內(nèi)錫錠進(jìn)口量為2173噸，環(huán)比-2.42%，同比51.96%,1-7月累計進(jìn)口為14565噸，累計同比-7.27%，隨著近期進(jìn)口窗口打開，預(yù)計9月份錫錠進(jìn)口將有明顯增長。根據(jù)緬甸佤邦公布的文件顯示，錫礦選礦廠將陸續(xù)恢復(fù)，政府宣布所有礦產(chǎn)收歸國有，礦的供應(yīng)受政策影響程度更深。因為時間及量的不確定性，礦端資源緊張問題依然長期存在，中長期影響偏利多。
需求及庫存端，下游本月消費力度有所抬升，但整體增幅較小，近月消費有逐步回暖跡象，3c電子等傳統(tǒng)消費逐步觸底，整體大幅恢復(fù)還需等待拐點出現(xiàn)。新消費維持高景氣，家用空冰洗產(chǎn)量處于歷史同期較高水平，新增光伏裝機(jī)量和新能源汽車產(chǎn)量維持高增，金9銀10消費旺季即將來臨，半導(dǎo)體行業(yè)周期亦有復(fù)蘇預(yù)期。據(jù)lIysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止8月22日, LME庫存6065噸，環(huán)比減少25噸s上期所倉單7841噸，環(huán)比增加38噸;精錫社會庫存10367噸，環(huán)比減少808噸。
綜上所述，緬甸雖選礦廠開始恢復(fù)選礦，但錫礦停產(chǎn)時間仍未有具體時間，或存超預(yù)期的可能。隨著緬甸指導(dǎo)文件落地，預(yù)計錫價短期支撐仍然偏強(qiáng)。
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